负责管理美联储约6万亿美元证券投资组合的罗伯托・佩利（Roberto Perli）上周五表示，被称为掉期利 差交易的热门交易突然遭遇平仓，这很可能加剧了4月份美国国债市场的流动性紧缩。 2025年初，由于预计特朗普将推行承诺的放松监管措施，尤其是针对银行业的措施，投资者纷纷涌入掉 期利差交易以获得意外之财。 然而，这种交易在4月份适得其反，加剧了规模近29万亿美元的美国国债市场的混乱，尽管当时有广泛 报道称经典的美国国债市场"基差交易"是问题的一部分。佩利在上周五于华盛顿举行的美联储会议上发 表讲话时表示，没有证据表明"基差交易"出现了平仓情况。 一位美联储高级工作人员指出，今年4月份大规模的债券押注适得其反，可能引发了自1987年以来长期 美国国债收益率的最大幅度飙升。 这场动荡始于特朗普4月2日宣布大规模的新关税措施。起初，投资者纷纷涌入美国政府债券市场，进 行"典型的避险交易"。但几天后，长期美国国债收益率大幅反转；30年期国债收益率一周内上涨近50个 基点，创下自1987年以来的最大涨幅。 纽约联储银行系统公开市场账户的管理者佩利在上周五的一次演讲中表示："导致这种异常走势的一个 因素似乎是所谓的掉期 ...