但市场似乎毫不在意。债券收益率小幅波动后恢复平稳，股市依旧在高位震荡。伦敦《金融时报》的Katie Martin在访谈节目里感叹："市场已经成了彻底 的虚无主义者。它们对政治不在乎，对经济也不在乎。"【2】的确，在投资者看来，政府停摆与其说是财政事件，不如说是一档真人秀。反正结局永远一 样：吵几天，互骂几轮，再签个临时预算，皆大欢喜。 这种淡定的背后，是对"美国剧本"的熟悉。2013 年、2018 年、2019 年的停摆，最终都在最后一刻化解。债务上限真正引发市场恐慌的情况只出现过 2011 年一次，那一年美国国债被 S&P 罕见地下调评级。但那次事件也迅速被遗忘，美元和国债仍然是全球最安全的资产。投资者早已形成条件反射： 只 要不是违约，关门就关吧。 然而，政治的惯性并不意味着没有代价。每一次停摆，都是对政府信誉的一次削弱。经济活动的损失可以弥补，统计数据的空白可以补齐，但信任的裂缝却 会一点点扩大。政府停摆，本质上是一种制度性拖延症，是政治体系功能失调的症状。过去几十年，美国两党在财政议题上的妥协能力不断下降。根据皮尤 研究中心的数据，自 1994 年以来， 美国公众中认同"另一党是国家威胁"的比例从 1 ...