丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 中短期信用更具"安全边际"，长信用机会在酝 酿 报告要点 [Table_Summary] 当前信用债市场整体平稳但缺乏明确方向，正处于利空因素逐步消化、利好因素尚未完全定价 的过渡阶段，基金赎回费改革等关键政策变量未落地制约风险偏好提升。展望后续，市场以结 构性机会为主，难现趋势性行情，政策变量如央行是否重启买债及基金新规落地时序将直接决 定定价方向。建议投资者采取稳健配置策略，优先关注中高等级中短期信用债的票息收益和防 御性价值，因其更具"安全边际"，同时需密切关注政策进展和风险事件如关税问题，灵活调整 仓位防范波动，长信用可等待靴子落地后的超调右侧机会。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 赖逸儒 SAC：S0490524080003 SAC：S0490524120005 SFC：BVN394 SFC：BVZ968 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 中短期信用更具"安全边际"，长信用机会在酝 2] 酿 [Table_Summary2] ...