研究员：饶临风 事项： 途虎养车 25 年上半年实现收入 78.77 亿元，yoy+10.5%，毛利 19.82 亿元，yoy+7.4%，毛利率 25.2%， 较 24 年同期 -0.7%；实现经调整净利润 4.1 亿元，yoy+14.6%。 评论： 营收稳健增长，盈利能力持续提升。2025 年上半年，公司实现营业收入79 亿元，同比增长10.5%，保 持稳健增长。经调整净利润达4.1 亿元，同比增长14.6%，增长亮眼。收入增长主要受益于门店网络扩 张及新能源、快修等高增长业务贡献提升。分业务看，轮胎及底盘零部件、汽车保养等核心业务均实现 约11%的同比增长，表现稳健；快修业务收入同比大幅增长超60%，成为重要增长引擎。费用端，公司 运营效率显著优化，经调整总运营费用率同比下降，AI 技术赋能推动客服人力成本同比下降18%，推 动净利润率改善。 新能源与下沉市场协同发力，生态优势持续巩固。公司新能源服务生态快速扩张，平台新能源汽车用户 达340 万，同比+83.5%，渗透率超12%，并推出新能源专属轮胎等差异化产品。门店网络持续下沉，总 数达7,205 家，对乘用车保有量在 2 万以上的县域覆盖率70%。用 ...