晨会纪要 证券研究报告 2026 年 04 月 01 日 核心结论 分析师 【医药生物】信立泰（002294.SZ）首次覆盖报告：聚焦慢病全周期管理， 创新加码打开远期成长空间 盈利预测与评级：预计 2025-2027 年公司实现营收 44.29/53.58/64.15 亿元， 同比增长 10.4%/21.0%/19.7%，归母净利润 6.59/7.97/9.49 亿元，同比增长 9.6%/20.9%/19.1%。首次覆盖给予"增持"评级。 风险提示：市场竞争加剧，产品销售不及预期；新药研发进度不及预期；产 品医保或集采降价超预期。 【策略】新"核心资产牛"系列（一）：消费，或将反转 出口能力是消费能力的重要基础之一。2018 年前后中国进入工业化"成熟 期"，出口赚取国民财富的能力明显增强，中国消费能力有可能成为全球最 强—— 【食品饮料】华润饮料（2460.HK）2025 年报点评：业绩短期承压，深度 改革静待复苏 公司董事会主席由华润集团前财务部总经理高立接任，组织改革稳步推进， 期待组织活力焕新与渠道恢复。我们预计公司 26-28 年利润分别为 12/14/15 亿元，目前股价对应 PE 为 15/1 ...