近期关于新型电力系统以及新一轮电网周期的热度很高。 "十五五"期间电网投资强度明显抬升，其背后并非单纯的基建周期回归，而是对过去几年电源侧新能源爆发式增长的一种校准。随着电源投资相较于电 网投资大幅走高，新能源"发得出、送不走、用不好" 的矛盾日益突出，一个显性化的关键指标也逐渐引起关注，即"新能源发电量占比"。 来源：国家能源局、国家统计局 显性化指标 首先需要明确的是，"新能源发电量占比"是新能源规模以上工业发电量占比，而非新能源累计发电装机的占比。公式为：发电量kWh = 装机规模kW × 小时数h。2025年我国风电和光伏的累计发电装机规模合计接近50%，但是风电和光伏的规上发电量仅占17%左右，火电依然是我国电力系统的基础性能 源。换句话说，是因为火电的平均利用小时数远高于风电光伏。 （这里有一个口径问题。根据国家能源局公布的《 2025 年 可再生能源 并网 运行情况》， 2025 年全国可再生能源发电量 3.99 万亿千瓦时，约占全部发电 量的 38% 。其中，全国水电发电量 1.46 万亿千瓦时，风电发电量 1.13 万亿千瓦时， 光伏 发电量 1.17 万亿千瓦时，其余少量为 生物质 发电和 ...