期货有限公司 s Company I imited 12月1日，多晶硅明货价格快速回升，主力合约最高涨超-5%触及 50200元/吨，突破前期高点并再创阶段新高。近期多最猛价格走强主要受两方面因素驱动：一是随着 12月到宋，年末市场 对党给侧改革可能释放明确政策信号的预期升温；二是 11 月仓单集中注销后、交割仓单变动受到市场关注，广期所多品拒台单已快速降至 1330 手，市场担忧短期仓单注册进度偏慢，从而带动 近月合约出现显著拉涨。 基本面情况 从基本面来看，在光伏终端装机承压的背景下，多晶硅酸体延续弱势，供需呈现"双弱"格局。供给端，11月西南枯水期，水电成本上升导致当地多晶硅产能持续成产。SMM数据显示，11月多 晶高产量11.5万吨，环比-14.5％，同比·2.7％；1-11月多磊硅累计生产119万吨，同比-28.1％。随着枯水锅减产继续链接，12月多晶硅热应预计处于10-11万吨区间，阶段性供给压力有所缓和。 需求端受到新能源电价上网市场化双草的影响，光伏装机收益承压，虽加年末下游戏产进入淡季，需求进一步减弱。电池片和组织排产自10月起持续回落，硅片生产当前也出现明显下降，SMM 数据11月硅卡产量 ...