特朗普下达60天最后通牒，17家跨国药企面临降价压力｜快讯 消息公布后，美股制药板块应声下跌，代表制药业的美国最大游说团体PhRMA高级副总裁亚历克斯·施 赖弗回应称，引入外国价格管制将"损害美国领导力，伤害患者和工人"。该组织认为，政府应管控推高 药价的中间商（如药品福利管理者PBM和保险公司），并要求外国为创新药支付合理费用。 事实上，面对美国患者购药压力和政府持续施压，部分药企已开始调整策略，阿斯利康刚宣布拟下调部 分在美药品价格，并透露政府正在评估其提案，礼来、诺和诺德、辉瑞等公司已开始尝试直销模式。 与此同时，制药行业也在为特朗普政府可能对进口药品加征的关税做准备，显示药品定价问题引发的政 企博弈远未结束。特朗普此次设定60天期限，无疑为这场围绕"全球最贵药价"的拉锯战按下了加速键。 美国总统特朗普周四在其社交平台Truth Social上发布致17家全球领先制药企业的公开信，要求它们在60 天内提出切实降低美国药品价格的方案，否则将动用"政府一切手段"进行干预。此举引发美股制药板块 普遍下跌。 特朗普在信中设定的最后期限为9月29日，其核心要求包括实现其此前提出的"最惠国价格"政策落地。 这一行动 ...

报告导读： 特朗普上台后对美国药价及医药产业多次发出威胁，要求实施最惠国价格、以 医药关税等政策。我们认为，考虑到美国药品短缺、产业外流等，短期内影响有限。 重要背景：美国药价高企 + 产业链外流 。 美国医药支出高位增长，创新药价格上涨成核心驱动力。美国 卫生总费用与人均药品支出均居全球首位， 2022 年人均药品支出达 1564 美元，远高于其他发达国家； 2018 – 2022 年 CAGR 达 6.2% 。我们认为，药价上涨主要由创新药带动，其定价长期高于通胀，而 仿制药则持续降价。复杂的定价体系在一定程度上支撑了创新药高价体系的稳定性。与此同时，美国医药 逆差亦持续扩大， 2024 年进口 2130 亿美元、逆差 1186 亿美元，欧洲尤其是是爱尔兰，因税收优势 成为主要逆差来源与核心制造基地。整体看，美国医药产业仍面临高价支撑与海外产能依赖的双重结构性 矛盾。 政策一：特朗普再提最惠国定价，或面临法律挑战，改革重心仍在 Medicare 体系内。 特朗普政府提出 实施"最惠国价格"政策（ MFN ），以发达国家最低价锚定美国药品支付水平，目标直指药价下调 30%-80% 。我们认为，政策如强行落地 ...