↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 养叔的猫 来源：雪球 01 引言 截至2025年12月24日 ， 白银现货价格已飙升至71美元/盎司 ， 历史上首次突破2011年49.82美元的高点 ， 较历史峰值上涨44% ， 较2020 年低点累计涨幅达294% 。 芝加哥商品交易所 （ CME ） 在12月12日将白银期货保证金提高10% 。 即2025 年 12 月至 2026 年 1 月维护保证金需要22,000 美元 （ 适 用于对冲者的非高风险的维护保证金 ） ， 对于投机者 ， 一般是维护保证金的 110% ， 即 24,200 美元 。 因为大多数零售交易者 （ 投机者 ） 会被经纪商归为 HRP ， 需要支付 24,200 美元 的初始保证金 。 这两个信号同时出现 ， 让猫叔想起1980年和2011年的两次白银崩盘前夜 。 这次会不一样吗 ？ 买一手白银合约 ， 5,000金衡盎司 ， 合约价值 （ 5,000 × $71 ） 大概 355,000美元 ， 初始保证金24,200美元 ， 则实际杠杆倍数达 ...