1. 行业政策解读与市场现状 国家发改委防范人形机器人重复上市政策的核心原因： 国内人形机器人本体厂商约 150家 不算多 ，但当前市场体量小： 2025年全行业营收仅几十个亿，2026年预计从几十个亿增至大几十个亿到100亿，150家厂 商已造成市场拥堵。 部分交易所为引入人形机器人企业变相放宽上市条件，可能导致劣币驱逐良币。 多数厂商不 "正宗"： 原其他行业企业入局，仅推出 demo未量产，依赖宣传炒热市场，滋生乱象。 政策目的是回归理性，避免重蹈共享单车等行业资源浪费的覆辙，非否定赛道。 2. 头部厂商出货量与财务数据 2025年主要厂商出货量： 云深处： 机器狗出货量约 1万多台，均价几万块，2025年营收预计5-6亿。 宇树科技：机器狗出货量 3-4万台，人形机器人（双足+轮式）大几千台，是2025年人形机器人出货量最多的厂商。 智元： 轮式机器人出货量约 1000-2000台（主要面向创新中心、素材工厂等政府项目）。 双足人形机器人（ 07XR为主，远程AR量少）：光伏领域约1000台，租赁市场为主。 双足 +轮式人形机器人合计出货量2000-3000台，2025年营收目标10亿（能否达成存疑） ...