1月7日，在当前地缘政治剧烈重组的背景下，NCE外汇观察到，二战以来构建的自由贸易与效率优先的 经济模式已步入终结。Merk Investments 总裁 Axel Merk 的最新分析为市场敲响了警钟：大宗商品的暴 涨并非偶然，而是全球秩序进入"国家行动主义"时代的标志。当白银与铜价接连测试历史极值，NCE外 汇认为，传统的估值模型已难以解释当下的波动，投资者必须意识到，市场驱动力正从"资本效率"全面 转向"地缘政治权力"。 针对矿业投资领s域的复杂现状，NCE外汇提醒投资者注意"杠杆偏差"。尽管金价在过去一年暴涨 67%，但矿业公司正深陷成本激增与监管重压的泥潭。数据显示，2026 年主要矿商面临着每盎司 1， 600 美元的高昂生产成本，且矿权收归国有等极端政策在全球范围内抬头。NCE外汇认为，在这种新范 式下，矿业股不再是金价波动的简单放大器，投资者应更加关注资本的流动性与风险溢价的实时变动。 展望大宗商品的稀缺性走势，NCE外汇表示，2026 年超过 30 万吨的铜供给缺口将进一步推高工业金属 的战略价值。默克的观点印证了我们的市场预判：在一个无法"印刷"资源的时代，实物供应链的掌控权 比纸面资产更 ...