长江大宗 2026年3月金股推荐 长江证券研究所周期组 2026-03-01 %% %% %% %% research.95579.com 1 证券研究报告 • 证券研究报告 • 分析师及联系人 分析师 王鹤涛 分析师 范超 分析师 韩轶超 分析师 马太 SAC执业证书编号：S0490512070002 SAC执业证书编号：S0490513080001 SAC执业证书编号：S0490512020001 SAC执业证书编号：S0490516100002 SFC执业证书编号：BQT626 SFC执业证书编号：BQK473 SFC执业证书编号：BQK468 SFC执业证书编号：BUT911 分析师 魏凯 分析师 张韦华 分析师 张弛 分析师 肖勇 SAC执业证书编号：S0490520080009 SAC执业证书编号：S0490517080003 SAC执业证书编号：S0490520080022 SAC执业证书编号：S0490516080003 SFC执业证书编号：BUT964 SFC执业证书编号：BQT627 SFC执业证书编号：BUT917 SFC执业证书编号：BUT918 %% %% %% %% researc ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 01 年 月 日 建筑装饰 建筑板块哪些标的受益涨价？ 需求平稳+供给受限，有色/化工/钢铁/煤炭等行业有望迎来涨价。需求 端看：2 月 27 日政治局会议表态要"实施更加积极有为的宏观政策"、"持 续扩大内需、优化供给"、"继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货 币政策"；此前中央经济工作会议表态要"推动投资止跌回稳"；叠加近期 上海等城市地产政策优化，进一步稳固地产行业预期。在系列政策呵护下 预计我国 2026 年总需求有望平稳。供给端看：各行业积极推动反内卷政 策落地，以及高耗能行业积极落实控制碳排放，整体供给端受限。在需求 平稳、供给受限背景下，预计有色/化工/钢铁/煤炭等行业有望迎来涨价。 有色：宏观流动性、地缘贸易变局与产业基本面硬约束三重共振驱动价格 上涨。宏观流动性方面，2026 年美联储降息周期的演进为大宗商品提供 了流动性基础。地缘贸易方面，以铜为例，由于近期美国铜关税政策调整 预期，导致美国市场以溢价持续囤积库存，在此类关税政策多变背景下， 全球资金更愿意把部分金属当作战略资源/硬资产来配置，从而推高阶段 性波动。产 ...

扎根一线近20载，全国人大代表喻连香奔走在矿山车间、乡野地头，既攻克传统产业技术瓶颈，又以"科技+"点亮绿水青山。身为广东省科学院资源利用与 稀土开发研究所正高级工程师，她的履职之路，是将创新成果用在矿山车间、播撒在乡野大地的实干之路。 然而，单个案例的成功并不能解决根本问题，喻连香同时也在思索。在多年服务企业的过程中，她注意到科技创新成果转化的关键瓶颈——中试平台的缺 失。"如果推动中试平台建设，容错率提高，大家创新的底气也会更足，生产试错的成本会减少。"为此，作为一名人大代表，喻连香正推动在广东建设"钛 锆稀有战略资源综合利用中试平台"，为行业发展、产业创新提供试错空间。 用"科技+"点亮绿水青山 多年来，喻连香持续关注环境保护与资源利用。曾经，惠州博罗四角楼的宝石加工区有着4000多家小作坊分散经营，乳白色的宝石切割废水直接排入河流， 水质堪忧。作为科技特派员，喻连香提出了建设环保工业园的创新方案，将分散的污染源集中处理。四角楼国际珠宝创意产业园应运而生。园区内建设了统 一的固废废水处理中心，采用喻连香团队研发的资源化利用技术。 后来，喻连香带领团队将固废资源化技术进一步创新，开发出夜间自发光材料。这种 ...

长期以来，津巴布韦依赖黄金、铂金、锂和铬等矿产出口换取外汇，但加工环节多在海外完成。按照新 政策方向，津方计划围绕选矿、技术转让和产业联动展开布局，通过扩大国内加工能力带动制造业及相 关产业发展。这一做法并非孤例。纳米比亚、坦桑尼亚和刚果（金）等资源国近年也推出类似措施，鼓 励本地加工、加强出口管制或提高本地成分要求。随着全球能源转型加速，锂等矿产需求上升，拥有资 源的国家在供应链中的谈判地位有所增强。 目前，选矿战略在实际推进中仍面临多重制约。工业加工对电力供应、基础设施、技术人员和政策环境 有较高要求，这些在非洲多国仍是短板。投资者需关注政策连续性对资金投入的影响。也有分析人士提 醒，在加工能力尚未形成时实施出口限制，可能反而影响矿业收入。这一模式能否走通，将在一定程度 上决定非洲资源国能否从原料供应转向参与更高附加值环节。 （原标题：津巴布韦推动矿产加工 非洲资源政策转向） 根据"非洲简报"2月24日报道，津巴布韦近期调整矿产出口政策，推动本国加工取代原料出口。总统姆 南加古瓦在布拉瓦约出口商会议上称，该国不再满足于充当原料供应国。这一表态折射出非洲资源民族 主义讨论的新趋势，多国开始尝试将矿产收益用于 ...

证券日报网讯2月27日，中矿资源（002738）在互动平台回答投资者提问时表示，津巴布韦矿业与矿业 发展部关于暂停锂矿出口的声明意在打击走私行为和促进津巴布韦本地化加工。公司所属子公司Bikita 是津巴布韦具备正规资质的企业，且正在积极推进硫酸锂产能布局，相关声明对公司影响有限。目前， 公司正积极与津巴布韦相关部门沟通新的出口申请流程。 ...

Core Viewpoint - The company, Huaxi Nonferrous, operates three mines: Tongkeng Mine, Gaofeng Tin Mine, and Fozichong Lead-Zinc Mine, with significant resource reserves and production capacities in various metals [1] Group 1: Mine Operations - Tongkeng Mine covers an area of 15.7786 square kilometers with a certified production capacity of 3.5 million tons per year, primarily containing tin, zinc, lead, antimony, and indium [1] - Gaofeng Tin Mine spans 2.1981 square kilometers with a certified production capacity of 330,000 tons per year, featuring a rare large-scale polymetallic tin deposit that meets industrial requirements for tin, zinc, lead, and antimony [1] - Fozichong Lead-Zinc Mine has an area of 13.2852 square kilometers and a certified production capacity of 450,000 tons per year, mainly containing zinc, lead, and copper [1] Group 2: Resource Reserves - As of the 2025 semi-annual report, the company holds a total of 4.4925 million tons of metal resources, including tin, antimony, indium, zinc, lead, silver, and copper [1] - The specific types of metals, resource quantities, and grade levels vary among the mines due to their inherent geological differences, with detailed data available in the company's regular annual and semi-annual reports [1]

证券研究报告 行业研究 2026 年 2 月 27 日 资源国竞相管制矿产出口 助有色行业长期景气 核[心T观ab点le：_Summary] 第一创业证券研究所 2 月 25 日下午，多家国际媒体几乎同时报道锂矿的重磅消息。据 Reuters 报 道，津巴布韦政府宣布立即暂停所有原材料及锂精矿出口，包括正在运输途中 的货物。矿业部长表示，该禁令"即刻生效，直至另行通知"，Bloomberg 几 乎也同步进行了报道。该国原则上计划 2027 年禁止精矿出口；当前在当地拥 有锂盐或硫酸锂生产产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，且硫酸锂目前允 许出口。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及 第三方贸易商出口。申请时需提交省级矿业办关于选矿能力及合规的建议信， 并申报矿物成分。违规者（如续用过期待办）将吊销出口许可乃至采矿权。 表 1、津巴布韦暂停锂矿原矿出口政策进展 | 日期 | 津巴布韦锂矿出口管制进展 | | --- | --- | | 2月17日 | 该国矿业与采矿发展部部长文件通知津巴布韦矿业协会,政府高度关注采矿业在矿产出 | | | 口过程中持续存在的违规行为,决定重新调整所有矿产 ...

2月27日晚间，中金黄金（600489）股份有限公司(以下简称"中金黄金")发布项目投资公告，公司拟以 自有资金45亿元投资控股子公司中国黄金（600916）集团内蒙古矿业有限公司(以下简称"内蒙古矿业") 乌努格吐山铜钼矿南区尾矿库工程。 对于钼价走势，上海钢联（300226）铁合金事业部钼业分析师魏捷对《证券日报》记者表示，受供应偏 紧、成本支撑及国际价格上涨等多重因素推动，当前钼市整体维持强势格局，且节后多家钢厂集中补 库，也使得需求端有所支撑。 此外，从钼金属的下游应用来看，有矿业上市企业表示，风电轴承用钢、LNG储罐与深海管道等高端 合金领域应用对钼消费增量的贡献显著，在风电、光伏、储能等新能源领域以及高端制造等领域，钼资 源亦有着不可替代的重要作用，有望对价格继续构成支撑。 此外，乌山属于大型斑岩型铜钼矿床，截至2025年6月，设计最终境界内保有工业铜矿石和钼矿石资源 储量，铜钼矿合计矿石量66476万t、铜金属113.9万t、钼金属26.85万t、平均品位Cu0.171%、 Mo0.040%。设计最终境界内另有低品位铜矿石和钼矿石资源储量，铜钼矿合计矿石量33572万t、铜金 属23.2万t、钼 ...

证券研究报告 行业研究 2026 年 2 月 27 日 资源国竞相管制矿产出口 助有色行业长期景气 核[心T观ab点le：_Summary] 第一创业证券研究所 风险提示：政策变化、管制政策施行力度、海外产能变化等。 证书编号：S1080524120001 电话：0755-23838533 邮箱：guoqiang@fcsc.com 请务必阅读正文后免责条款部分 第 1 页 共 7 页 2 月 25 日下午 Reuters 率先报道，津巴布韦矿业部长 Polite Kambamura 在 Harare 表示，立即暂停所有原材料及锂精矿出口，包括正在运输途中的货物， 该禁令"即刻生效，直至另行通知"。随后 Bloomberg 也同步进行了报道。 26 日国内多家在津巴布韦有锂矿开采业务的上市公司也证实了该政策。该国 原则上计划 2027 年禁止精矿出口，目前在当地拥有锂盐或硫酸锂生产产能的 企业仍可申请锂精矿出口许可证，且硫酸锂目前允许出口。 分析师：郭强 2025 年 2 月，刚果（金）战略矿产市场监管局宣布暂停钴出口四个月，到期 后该国政府两次延期禁令，并宣布从 10 月 16 日起实施出口配额制。按照公 告 ...

（记者 张明双） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：津巴布韦禁令对中矿资源的影响大吗？ 中矿资源（002738.SZ）2月27日在投资者互动平台表示，津巴布韦矿业与矿业发展部关于暂停锂矿出口 的声明意在打击走私行为和促进津巴布韦本地化加工。公司所属子公司Bikita是津巴布韦具备正规资质 的企业，且正在积极推进硫酸锂产能布局，相关声明对公司影响有限。 ...