当港股交易屏幕上，一个代码悄然亮起，另一个代码黯然离场，中国汽车工业一场教科书式的资本"金蝉脱壳"正在上演，并且这场资本市场的"腾笼换鸟"大 戏迎来高潮...... 1月13日，一纸公告宣告关键节点落定：东风集团股份私有化及分派岚图股份的建议，已获国家发改委、商务部及外管局等关键监管放行。这意味着，被业 界称为 "母退子上" 的独创资本方案，已然闯过最复杂的政策关隘。 岚图独立登陆港股，东风集团从港股退市，这两件看似独立的事件，实则是一枚硬币的两面，共同构成了一盘破解传统巨头估值困局的大棋。 传统车企巨头在新能源转型中普遍面临估值困境。截至2025年7月，东风集团股份总市值仅为391.2亿港元，市净率低至0.25倍，远低于净资产水平。这种低 估值的背后，是资本市场对传统燃油车业务与新能源业务截然不同的估值逻辑。 岚图汽车作为东风体系内快速增长的高端新能源品牌，其价值一直被淹没在庞大的集团体系内。2024年，岚图实现交付8.57万辆，同比增长约70%；2025年 连续5个月销量破万，上半年累计销量为56128辆，同比增长85%。 面对这一困境，东风的解决方案颇具智慧：让岚图汽车以介绍上市的方式登陆港股。这种方式 ...