瑞达期货研究院 「2025.07.25」 沪铜市场周报 政策积极预期向好，沪铜或将有所支撑 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 业务咨询 添加客服 行情回顾：沪铜主力合约周线偏强震荡，周线涨跌幅为1.07%，振幅2.1%。截止本周主力合约收盘报价79250元/吨。 后市展望：国际方面，美国7月标普全球制造业PMI初值下降至49.5，创2024年12月以来新低。但服务业PMI初值为55.2， 综合PMI初值为54.6，均创2024年12月以来新高。国内方面，工信部总工程师谢少锋：钢铁、有色、石化等十大重点行 业稳增长工作方案即将出台。工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。基本面矿端，铜精矿 TC费用处于负值区间，铜矿供应紧张仍是当下主要矛盾，铜价的成本支撑逻辑仍在。供给方面，原料港口库存逐步回落至 中低位，加之政策方面的引导和调整，国内精铜产量方面增速或略有放缓。需求方面，当前下游加工企业消费仍处淡季， 加之，近期因行业预期提升铜价表现强势，下游在淡季节点对高价铜的接受度较 ...

沪铜市场周报 瑞达期货研究院 「2025.07.18」 淡季节点需求暂弱，沪铜或将有所承压 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铜主力合约周线低位震荡，周线涨跌幅为-0.03%，振幅1.13%。截止本周主力合约收盘报价78410元/吨。 后市展望：国际方面，美联储褐皮书：经济前景偏中性至略偏悲观。制造业活动小幅下降，企业招聘保持谨慎。国内方面， 国常会：做强国内大循环，深入实施提振消费专项行动，优化消费品以旧换新政策。基本面矿端，铜精矿TC现货指数小幅 回升但仍运行与负值区间，港口库存略有增加，近期铜价回落拖拽铜矿报价小幅下移。供给方面，由于近期原料仍较为充 足，加之冶炼厂副产品硫酸价格较好，冶炼厂生产意愿维持偏积极，国内供给量或将稳定小增。需求方面，受季节性消费 淡季影响，铜下游加工企业开工、订单有所回落，加之持货方的挺价行为，令下游采买态度谨慎、多以 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.20」 沪铜市场周报 供给收敛需求走弱，沪铜或将有所承压 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铜主力合约周线先涨后跌，周线涨跌幅为-0.03%，振幅1.36%。截止本周主力合约收盘报价77990元/吨。 后市展望：国际方面，美联储6月议息-连续第四次维持利率不变，点阵图显示今年降息两次，鲍威尔继续高呼不确定性， 目前的经济情况适合观望。国内方面，国家统计局发布最新经济数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长 5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%。基本面上，铜精矿TC费用维持低位运行，国内港口库存快速回落，后续原料供应 或逐渐趋紧。供给方面，在铜精矿及替代品废铜、粗铜供应相对偏紧的背景下，部分冶炼厂或有被动减产检修计划产生， 精铜供给量后续增速将有所放缓。需求方面，受淡季影响，下游部分铜材加工企业订单走弱，开工 ...