9 星期日 2025年11月 文章来源：网络 编辑-聿行视界 美联储的刺激政策正从"救市"变为"助泡"，AI热潮让资本更趋疯狂。达里奥警告，这是一场"泡沫刺激疗法"——短期繁花似 锦，长期隐患丛生。政策、科技与金融之间的相爱相杀，不知将把世界引向何方。。。 泡沫刺激疗法 达里奥认为，美联储当前的操作极具激进性。他指出，结束缩表（QT）并可能重启购债，实际上是"在泡沫中注入刺 激"（stimulus into a bubble），而非传统的"刺激陷入衰退的经济"（stimulus into a depression）。当前环境与历史QE时期大相 径庭： 在这种背景下的QE，更像是为政府债务融资、货币化国债，而非单纯向市场注入流动性。达里奥指出："如果资产负债表显 著扩张、利率下调，而财政赤字依然庞大，我们就看到美联储与财政部典型的货币与财政互动，用于政府债务货币化。" 他警告称，这种政策组合——财政赤字扩张、货币宽松、监管放松、AI繁荣——正在形成"超级宽松"局面，短期或迎来1999 年互联网泡沫破裂前夕或2010-2011年QE时期的"流动性狂欢（liquidity melt-up）"，但长期风险巨大。 循环 ...