· 有色金属季度报告 流动性好转叠加矿端偏紧，铜价有望进一步走高 | 投资观点： 看多 | 铜（CU） | | --- | --- | | 报告日期 2025-9-29 | 季度报告 | ⚫ 宏观方面：美国就业市场超预期疲软，而通胀相对稳定，美联储 9 月份重 启降息，且点阵图显示年内仍将降息 50bp。随着美联储重启降息，市场流动 性有望好转，利多铜价；我国经济运行仍面临不少风险挑战，四季度稳增长政 策加码的窗口有望打开，国内经济机遇与挑战并存。 预计铜价重心有望进一步上移，关注低位布局多单机会。低库存下，继 续关注沪铜正套机会。 ⚫ 风险提示 全球贸易摩擦升级、全球经济复苏进展不及预期、矿端扰动降温 | 铜（CU） | | --- | 分析师：方富强 从业资格证号：F3043701 投资咨询证号：Z0015300 LME 铜期货价格走势（美元/磅） 7000 8000 9000 10000 11000 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 24/11 25/01 25/03 25/05 25/07 25/09 数据来源：Wind · ⚫ 产业端：供应层面，全球铜矿供应扰动频发，叠加品 ...