索通发展 603612.SH 公司研究 | 首次报告 出海开新篇，拓展促成长 索通发展首次覆盖报告 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 15,311 | 13,750 | 19,057 | 24,549 | 29,770 | | 同比增长 (%) | -21.1% | -10.2% | 38.6% | 28.8% | 21.3% | | 营业利润(百万元) | (891) | 554 | 1,229 | 1,815 | 2,545 | | 同比增长 (%) | -160.5% | 162.1% | 122.0% | 47.7% | 40.3% | | 归属母公司净利润(百万元) | (723) | 272 | 786 | 1,161 | 1,525 | | 同比增长 (%) | -179.9% | 137.7% | 188.6% | 47.7% | 31.3% | | 每股收益（元） | (1.45) | 0.55 | 1.58 | 2.33 | 3.06 ...

索通发展 603612.SH 公司研究 | 首次报告 出海开新篇，拓展促成长 索通发展首次覆盖报告 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 2025-2027 年每股收益分别为 1.58、2.33、3.06 元，参考可比公司 2026 年调整后平均 PE 为 15 倍，我们给予公司 2026 年 15 倍 PE，目标价 34.95 元， 首次给予"买入"评级。 风险提示 石油焦价格大幅波动、下游电解铝产能建设不及预期、储能等电池下游需求不及预期风 险、假设条件变化影响测算结果、表外产能未完全统计影响测算结果。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 15,311 | 13,750 | 19,057 | 24,549 | 29,770 | | 同比增长 (%) | -21.1% | -10.2% | 38.6% | 28.8% | 21.3% | | 营业利润(百万元) | (891) | 554 | 1,229 | 1,815 | 2 ...