行业报告 | 行业研究周报 通信 证券研究报告 AI 带动阿里&腾讯业务活力，积极看好 AI 与军工信息化 本周行业动态： 阿里、腾讯发布最新财报 其中，阿里方面，在 AI 需求的强劲推动下，云智能集团季度收入增长加速至 18%，其中 AI 相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。腾讯方面，AI 战略全面 激活腾讯生态活力，提升产品使用体验，带来更多高质量收入。同时继续加大 AI 领域投入。25Q1，腾讯研发支出达 189.1 亿元，同比增长 21%；资本开支 274.8 亿 元，同比增幅达 91%。 美国撤销拜登时期 AI 芯片出口限制 当地时间 5 月 13 日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布公告称，美国启动撤销 拜登政府颁布的《人工智能扩散规则》（Al Diffusion Rule），同时宣布将采取进一步 措施加强全球范围内对半导体的出口管制。 本周投资观点： 公司业绩陆续披露完毕，通信产业展现新旧动能切换。我们仍然看好 AI 行业作为 年度投资主线，后续伴随着 DeepSeek R2/V4 等以及包括 Agent、多模态方面相 关进展，仍然看好 AI 行业以及围绕 AIDC 产业链的持续高景气。 ...