1.饿了么：对城市骑士社保补贴范围将扩展至全国 8月25日，饿了么和淘宝闪购联合宣布，对城市骑士社保补贴范围将扩展至全国。为全国骑士补贴养老保 险、医疗保险补贴比例最高至100%。具体来说，对全国稳定跑单且有意愿缴纳养老保险、医疗保险的骑士 补贴至少50%保费；对骑士队长、荣誉骑士全额缴纳。今年10月首批城市落实，年底前将覆盖全国。此外， 饿了么将全量足额缴纳"新职伤"费用，并为所有骑士提供防暑险。 点评：技术破冰，诊疗提速，中国方案领跑神经重症新赛道。 5.杭州1-7月社会消费品零售总额5271亿元，同比增长5.1% 杭州市统计局日前发布全市1-7月经济运行情况。1-7月，全市社会消费品零售总额5271亿元，同比增长 5.1%。在"以旧换新"等促消费政策带动下，家用电器和音像器材类、通讯器材类商品零售额分别增长86.3% 和34.5%，新能源汽车零售额增长23.7%，显示绿色消费、智能消费成为新趋势。升级类消费需求旺盛，体 育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额分别增长40.5%和29.9%，反映居民消费结构持续优化。基本生活类 消费保持稳定，粮油、食品类商品零售额增长9.7%，市场供应充足有序。 点评：社保全 ...

长征八号甲火箭研制团队不断优化发射流程，目前已经可以实现脉动式的总装、测试、发射全流程。在位于发射场旁边的总装测试厂房 中，下一发火箭已经以最接近发射的状态完成了总装测试，可以实现出厂即发射。 中国航天科技集团宋征宇称："作为一款新火箭，它首飞发射的就是正式的业务星，而且在首飞的这一年内就投入了高密度发射，这在国 际航天史上也是比较少见的。" 央视网消息：北京时间8月26日3点08分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨10组卫星发射升 空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 我国成功发射卫星互联网低轨卫星：长征八号甲运载火箭进行全流程优化 此次发射所使用的长征八号甲火箭是我国针对中低轨道巨型星座组网发射需求而研制的新一代中型液体运载火箭。自今年2月首飞以来， 这是它今年执行的第三发任务，表明长征八号甲火箭已经具备执行多任务并行的高密度发射能力。 长征八号甲是长征八号火箭的"升级版"，它沿用了长征八号火箭的一级火箭和助推器，二级升级为更粗更强的箭体，具备太阳同步轨道7 吨级的运载能力。 我国成功发射卫星互联网低轨卫星：长征八号甲再出征 实现多项技术创新 长征八号甲火箭 ...

6 证券研究报告 点评报告 2025 年 8 月 26 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、产业综合组： 8 月 25 日有媒体报道，工信部近期将向三家基础电信运营商正式颁发卫星互联网 牌照，进一步推动电信运营商扩大新兴业务范畴。截止目前，中国星网共完成 9 组共 72 颗组网星发射，其中 7 月 27 至今共发射 5 组 38 颗组网星，组网进程明 显加速。我们认为如果真的发放卫星互联网运营牌照，后续互联卫星的发射和地 面配套设施建设将会较快，在当前 A 股日成交量已经超过 3 万亿的市场热度下， 大概率会带来卫星制造、地面设备和运营方面相关上市公司的投资机会。 8 月 25 日上海正式发文调整楼市限购政策，一是解除外环的购房限制，提升单身 个人的购房套数至与家庭一致，二是将首套和二套房的贷款利率拉平，三是免征 首套和符合条件房产的房产税，四是公积金贷款提取的进一步放松和提高额度。 我们认为一二套房贷款利率的拉平若能在主要限购城市放开，将有助于进一步降 低改善住房的成本。同时在地产仍未明确止住下行趋势的情况下，上海放松限购 也有利于全国地产信心的回升。同时在当前 A 股市场可能高低估 ...

[Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2025 年 8 月 26 日 [Table_Title] Deepseek V3.1 发布，卫星发射持续推进 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.8.18-2025.8.24）上证综指上涨 3.49%，深证 成指上涨 4.57%，创业板指上涨 5.85%。本周申万通信上涨 10.84%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续 推动行业发展，我们给予通信行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2025.8.18-2025.8.24）通信板块三级子行业中， 通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为 17.14%，通信线缆及配 套最低，涨幅为 1.19%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：本周（2025.8.18-2025.8.24）通信板块涨幅板块分析方 面 ， 中兴通讯（ 32.21% ） 、 锐 捷 网 络 （ 32.17% ） 、 德 科 立 （30.87%）涨幅分列前三。 建议关注方向：算力产业链、卫星互联网 算力产业链 ...

中报业绩增长超60%，博亚精工开盘3分多钟直线冲上涨停板，涨幅达20%。 港股方面，恒生科技指数一度跌超1%，随后跌幅收窄，蔚来、中芯国际、华虹半导体等跌幅居前。 | 整体市场 □ | | | | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 恒生国企 | 恒生科技 | | 25770.22 | 9234.30 | 5814.39 | | -59.69 -0.23% | -13.70 -0.15% | -10.70 -0.18% | | 恒指期货 | 港股通50 | 恒生生物科技 | | 25790 | 3821.08 | 17281.32 | | -74 -0.29% | -10.58 -0.28% | -176.30 -1.01% | 【导读】A股三大指数集体低开，深成指率先翻红；博亚精工（300971）开盘3分多钟直线冲上涨停板，涨幅达20% 一起来看下最新的市场情况及资讯。 8月26日早盘，A股三大指数集体低开，随后震荡拉升，深成指率先翻红，沪指、创业板指跌幅收窄。截至发稿，沪指跌0.18%，深成指涨0.21%，创业板 指跌0.13%。 从板块上看，华为鲲鹏指数持续拉升，商业航天、网络游戏、石 ...

相关研究 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 通信 优于大市（维持） 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -20% 0% 20% 39% 59% 78% 98% 118% 2024-08 2024-12 2025-04 通信 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 1.《组网与技术日益清晰，卫星互联 预计将密集发射》，2025.8.19 2.《星网实现高速发射，组网有望常 态化》，2025.8.14 3.《卫星互联网加速发射，投资机会 进一步显现》，2025.8.11 4.《tokens 消耗量高速增长，算力经 营成为新业态》，2025.8.4 5.《AI 大会揭示我国 AI 放量机会， 中美科技博弈再度聚焦》，2025.7.28 通信 2025 年 08 月 26 日 英伟达产品安全存疑，利好国产算力 链全方位闭环 [Table_Summary] 投资要点： 1. 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.1 英伟达安全性存疑，或加速国产芯片替代。我们认为，英伟达的安全问题或将 造成国内算 ...

国内市场综述 震荡攀升 上涨延续 周一（8 月 25 日）大盘震荡攀升，上涨延续。截至收 盘，上证综指收于 3883.56 点，上涨 1.51%；深成指 收于 12441.07 点，上涨 2.26%；科创 50 上涨 3.2%； 创业板指上涨 3%，万得全 A 成交额共 31769 亿元，较 前一日大幅上升。 行业方面，30 个中信一级行业有 29 个行业收涨，其 中有色金属、通信及房地产涨幅居前，仅有纺织服装 小幅下跌。概念方面，光模块、稀土及卫星互联网等 指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收跌，大型科技股涨跌不一 周一（8 月 25 日），美国三大股指全线收涨，道指跌 0.77%，标普 500 指数跌 0.43%，纳指跌 0.22%。万得 美国科技七巨头指数涨 0.26%，特斯拉涨近 2%，谷歌 涨超 1%。中概股涨跌不一，新蛋跌逾 15%。 新闻精要 | | | 2. 上海优化调整房地产政策措施 3. 海关总署："十四五"以来我国新增和扩大开放口 岸 40 个 6. 全球重要经济数据发布 分析师：彭竑/钟哲元 登记编码：S1490520090001/ S1490523030001 邮箱：pe ...

2025 年 8 月 26 日 【今日关注】 周一市场大幅收涨，成交额 3.18 万亿，比上一交易日增加约 6,000 亿。 行业全部上涨，通信、有色、地产、钢铁等行业涨幅居前。 每日市场观察 盘面强势特征非常明显。指数跳空高开，盘中有所回落，但充裕的市场 资金使得指数难以深调，并在收盘将指数拉升至新的高度。接近 3.2 万 亿的成交量，也达到了去年 9 月份以来的第二高点，表明当前市场充足 的流动性。指数的技术形态呈现出加速特征。近一阶段指数阳线实体幅 度明显加长，跳空高开的频度有所增加，均线系统整体向上发散，已经 表现出较为典型的指数牛市特征。短线而言，K 线开始偏离 5 日均线较 多，后续可能有一定程度的修复要求，但整体资金充裕和市场情绪高涨 情况下，即便回调其幅度也将被限制在较小的幅度之内。 市场概况：8 月 25 日，市场全天震荡走高，沪指逼近 3900 点，创业板 指领涨。截至收盘，沪指涨 1.51%，深成指涨 2.26%，创业板指涨 3%。 【资金面】 主力资金流向：8月25日，上证净流入421.76亿元，深证净流入274.74 亿元。行业板块方面，主力资金流入前三的板块为通信设备、房地产 开发 ...

中原期货研究咨询部 晨会纪要 公司官方微信 1 中原期货研究咨询部 | 化工 | 主力合约 | 2025/8/26 | 2025/8/25 | 涨跌 | 涨跌幅/% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8:00 | 15:00 | | | | | 焦煤 | 1,214.50 | 1,162.00 | 52.50 | 4.518 | | | 焦炭 | 1,734.00 | 1,678.50 | 55.50 | 3.307 | | | 天然橡胶 | 15,905.00 | 15,625.00 | 280.0 | 1.792 | | | 20号胶 | 12,770.00 | 12,510.00 | 260.0 | 2.078 | | | 塑料 | 7,439.00 | 7,380.00 | 59.0 | 0.799 | | | 聚丙烯PP | 7,084.00 | 7,038.00 | 46.0 | 0.654 | | | (PTA) | 4,864.00 | 4,868.00 | -4.0 | -0.082 | | | PVC | 5,029.00 | 5, ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020） 总机：010-8535 6666 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 资讯早间报 制作日期： 2025/08/26 隔夜夜盘市场走势 1. 周一夜盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现，SC 原油、焦煤涨超 1%，沥青、 低硫燃料油（LU）、焦炭涨近 1%。跌幅方面，玻璃、棕榈油跌近 1%。 3. 国际油价延续上涨，美油主力合约收涨 1.70%，报 64.74 美元/桶；布伦特原 油主力合约涨 1.41%，报 68.17 美元/桶。 4. 国际农产品期货涨跌互现， ...