点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件：公司公告24年报及25年一季报。结合公司近况，我们点评如下： 三大品类齐发力+渠道拓展顺利，驱动24年业绩延续高增长趋势。 24年营收247.1亿同比+41.1%， 归母净利21.1亿同比+30.9%，扣非归母18.9亿同比+40.5%，毛利率43.7%同比+0.1pct，净利率8.9% 同比-0.7pct，扣非净利率7.6%同比-0.03pct。24年业绩延续高增趋势，主要受益于充电储能、智能 创新、智能影音三大业务齐发力，以及海内外、线下线上渠道的多元化发展。 24年业务结构：①分业务： 1）充电储能：收入126.7亿同比+47.2%，毛利率41.5%同比-0.8pct，收 入增速提速，主因小充延续高速发展的同时，储能品牌市场份额持续显著提升，带动储能业务全年 营收达30.2亿元，同比增长184%。2）智能创新：收入63.4亿同比+39.5%，毛利率46.5%同 比-0.02pct，收入高增主要受益于安防和清洁产品增长推动。3）智能影音：收入56.9亿同比 +32.8%，毛利率45.4%同比+1.9pcts，主要系智能音频产品带动增长。 ②分渠道： 线上收入17 ...