国泰海通发布研报称，给予"增持"评级。我们认为低轨卫星组网正在提速的背景下，我国火箭运力，特 别是面向商业发射的有效供给不足，已成为低轨卫星大规模组网的核心瓶颈。国家主导的航天发射资源 优先保障军用、遥感等重大国家战略卫星任务，发展具有成本竞争力的民营商业火箭成为解决低轨卫星 发射瓶颈的关键路径。当前我国火箭运力不足构成低轨卫星组网的核心制约瓶颈。发展可回收火箭与液 体燃料等技术是提升运力的关键，建议重点关注商业火箭产业链。 国泰海通主要观点如下： 提升火箭运力能力是解决低轨卫星组网瓶颈的关键 火箭的发射频次、运力规模与成本效率直接决定低轨卫星星座的部署进度。我国当前年均运力仅约200 吨，远低于满足低轨卫星部署所需的年均1500-2000吨的需求，在上游卫星制造产能相对饱满的情况 下，火箭运力不足是制约我国低轨卫星组网的主要因素。在国家队火箭需要优先满足国家战略卫星发射 的前提下，提升商业火箭能力、推进液体火箭复用化及发射基础设施建设，已成为卫星组网破局关键。 我们预计至2030年至少需要年均64发火箭才可满足规划的组网计划，对应2030年火箭市场空间有望达到 千亿规模。 可回收降低火箭发射成本，液体燃料支 ...