走过十年探索期，中国商业航天迎来关键性的制度指引，上市路径得以明确。 《指引》为商业火箭企业登陆科创板设定了清晰的技术"入场券"——企业申报时，需实现"采用可重复 使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果"。这意味着，若要凭借科创板第五套 标准冲击上市，企业必须跨过"中大型可复用火箭成功首飞"这一门槛。 这一标准的设立，精准契合了全球商业航天降本增效的发展趋势。当前，航天产业正从国家主导转向商 业化驱动，进入高密度、低成本发展的"快车道"。 据《中国商业航天产业发展报告（2025）》，全球已步入"周更发射时代"，全年发射次数频密。其中， 中国商业航天力量表现突出：2025年民营火箭企业共执行23次发射任务，成功将324颗航天器送入太 空。当下，虽然各家商业火箭企业技术路线呈现差异化发展，但要实现成本的根本性下降与发射能力的 规模化提升，发展可重复使用的中大型液体火箭早已成为行业共识。 《指引》将可重复使用火箭成功入轨设定为硬条件，体现了政策层面明确的产业导向，即引导资源向已 掌握核心关键技术、具备真实工程化能力的"硬科技"企业集中，加速火箭重复使用技术的攻关与产业化 进程，推动行业健康迭代。 ...

《指引》将可重复使用火箭成功入轨设定为硬条件，体现了政策层面明确的产业导向，即引导资源向已 掌握核心关键技术、具备真实工程化能力的"硬科技"企业集中，加速火箭重复使用技术的攻关与产业化 进程，推动行业健康迭代。 成功入轨是前提 复用技术定方向 业内人士指出，上市标准中明确，"发行人在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发 射载荷首次成功入轨的阶段性成果"，将"中大型可复用火箭""发射载荷首次成功入轨"视为"硬条件"。 同时，政策层面对产品研发进展、行业地位、商业化路径规划等方面均作出明确规范，此举旨在向市场 传递强化技术创新价值的明确信号。 2025年以来，商业航天火箭企业的上市进程明显提速。 走过十年探索期，中国商业航天迎来关键性的制度指引，上市路径得以明确。 近日，上海证券交易所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用 科创板第五套上市标准》(以下简称《指引》)。《指引》共十四条，细化了商业火箭企业适用第五套上 市标准的具体要求，为这个"硬科技"行业量身定制了上市审核细则，也为多家冲刺上市的商业火箭企业 提供了清晰"路标"。 《指引》为商业火箭企业登陆科创板设定了 ...

谁都没有想到，风电龙头公司金风科技（002202.SZ，02208.HK）会因多年前的股权投资，跻身A股千亿市值俱乐部。 1月9日，金风科技A股股价涨停，报收31.94元，市值继续创下历史新高，达到1349亿元。2026年开年以来，金风科技A股股价累计涨幅已超过 56%，最近一个月涨幅超过100%，成为整个新能源领域涨幅最高的公司。 然而，资本市场情绪的爆发点并非来自金风科技风电主业的突破。 "预期金风科技的潜在投资收益将支撑其短期盈利表现，并推动中期估值重估。"一家投行最新发布的研报指出了近期金风科技股价大涨的最大 驱动因素——间接投资商业航天公司蓝箭航天。 2025年12月31日，上交所正式受理蓝箭航天科创板IPO申请。由此，一场风电企业"沾光商业航天"的资本狂欢拉开帷幕。 事实上，从风电产业链核心环节的卡位，到储能、氢能等新能源赛道的延伸，再到商业航天等前沿领域的跨界，金风科技早已超越单纯的风电 设备制造商身份，构建起一个覆盖多领域的产业投资生态。 不过，因投资而撑起的千亿市值，金风科技能维持多久？ 金风科技这次的资本狂欢，也得益于蓝箭航天IPO堪称高效的进程：自2025年7月29日完成辅导备案，到20 ...

谁都没有想到，风电龙头公司金风科技（002202.SZ，02208.HK）会因多年前的股权投资，跻身A股千 亿市值俱乐部。 1月9日，金风科技A股股价涨停，报收31.94元，市值继续创下历史新高，达到1349亿元。2026年开年以 来，金风科技A股股价累计涨幅已超过56%，最近一个月涨幅超过100%，成为整个新能源领域涨幅最高 的公司。 然而，资本市场情绪的爆发点并非来自金风科技风电主业的突破。 "预期金风科技的潜在投资收益将支撑其短期盈利表现，并推动中期估值重估。"一家投行最新发布的研 报指出了近期金风科技股价大涨的最大驱动因素——间接投资商业航天公司蓝箭航天。 2025年12月31日，上交所正式受理蓝箭航天科创板IPO申请。由此，一场风电企业"沾光商业航天"的资 本狂欢拉开帷幕。 事实上，从风电产业链核心环节的卡位，到储能、氢能等新能源赛道的延伸，再到商业航天等前沿领域 的跨界，金风科技早已超越单纯的风电设备制造商身份，构建起一个覆盖多领域的产业投资生态。 不过，因投资而撑起的千亿市值，金风科技能维持多久？ 投出商业航天"彩蛋" 蓝箭航天冲刺"商业航天第一股"的消息，如同投入资本市场的一颗石子，迅速激起层 ...

2025年最后一天，蓝箭航天科创板IPO申请获上交所受理，拟募资75亿元，正式向科创板"商业火箭第 一股"发起冲刺。此时距离这家头顶"中国版SpaceX"光环的民营商业火箭公司成立已逾10年。 2015年，金融从业者张昌武（蓝箭航天董事长、总经理）联合两位航天领域专家，设立蓝箭航天。彼时， 民营商业航天尚处于起步阶段，蓝箭航天三人团队提出要融资1000万元去造火箭时，业内普遍觉得不靠 谱，甚至质疑为"骗局"。 一位刚接触天使投资的航天爱好者牛旼，在交流后感觉还很靠谱，于是投出其第一笔商业航天投资，这即 是蓝箭航天的天使轮融资。 从天使轮1000万元到IPO拟募资75亿元，伴随着10年融资路，蓝箭航天也成长为中国商业航天的拓荒者。 2023年7月11日 亦庄产业基金 1.5亿元 中深新创 0.5亿元 2023年12月27日 | 无锡产发 10亿元 | | --- | | 央视融媒体 1亿元 | | .. | | 东瑞投资 0.5亿元 | | .. | | 稳盈壹号 0.5亿元 | | .. | | 斯瑞新材 0.2亿元 | 2024年1月31日 国家产业投资基金(SS) 4.5亿元 2024年4月29日 智慧互 ...

截至2026年1月9日 09:53，国证航天航空行业指数(CN5082)强势上涨2.98%，成分股华秦科技(688281)上 涨15.12%，航天电子(600879)上涨10.01%，国科军工(688543)上涨8.04%，国博电子(688375)，航宇科技 (688239)等个股跟涨。航空航天ETF(159227)上涨2.53%，最新价报1.54元。 国金证券指出，卫星互联网建设牵引商业火箭旺盛需求，我国商业火箭公司百舸争流：1）我国卫星互 联网建设提速：2024 年 12 月以来 GW 星座开启批量发射组网阶段，2025 下半年发射提速，7 月 27 日-12 月 26 日，共发射 5 组-17 组共 13 组卫星互联网低轨卫星。2）卫星互联网建设催生商业火箭旺盛 需求：考虑 GW 星座、G60 星座、鸿鹄-3、鸿雁工程、虹云工程、行云工程、九天微星星座、翔云、吉 林一号、天启、吉利星座计划，合计共计划发射 44816 颗卫星，假设卫星寿命为5 年，则每年需要置换 约 8963 颗卫星，以猎鹰-9 一箭 60 星运力测算，稳态下由卫星互联网建设与运维新增的商业火箭发射 需求可达到 150 次/年。3）我国 ...

2025年最后一天，蓝箭航天科创板IPO申请获上交所受理，拟募资75亿元，正式向科创板"商业火箭第 一股"发起冲刺。此时距离这家头顶"中国版SpaceX"光环的民营商业火箭公司成立已逾10年。 高光时刻后获资本追捧 2015年，金融从业者张昌武(蓝箭航天董事长、总经理)联合两位航天领域专家，设立蓝箭航天。彼时， 民营商业航天尚处于起步阶段，蓝箭航天三人团队提出要融资1000万元去造火箭时，业内普遍觉得不靠 谱，甚至质疑为"骗局"。 一位刚接触天使投资的航天爱好者牛旼，在交流后感觉还很靠谱，于是投出其第一笔商业航天投资，这 即是蓝箭航天的天使轮融资。 从天使轮1000万元到IPO拟募资75亿元，伴随着10年融资路，蓝箭航天也成长为中国商业航天的拓荒 者。 早期投资机构的忐忑 2016年，蓝箭航天核心团队在北京和上海寻求融资。领中资本管理合伙人黄岩接待了蓝箭航天团队。在 尽职调查阶段，不少人曾规劝他放弃投资，理由是民营公司涉足火箭发射，连发射场资源都不具备，但 他最终还是决定参与蓝箭航天A轮融资。 黄岩此前在接受记者采访时，谈及此次投资的三条理由："民营航天虽属新兴赛道，但市场空间明确 ——'国家队'主攻高轨、重 ...

如何看待当前军贸+商业航天的双轮驱动行情 20260108 摘要 美国总统提议大幅增加军费开支，预计 2027 财年达到 1.5 万亿美元， 相较于 2026 财年提升约 50%，刺激了美股及海外军工股上涨，预示着 全球军备支出进入历史性拐点，将带来需求端暴增。 国际局势动荡，美国针对委内瑞拉和格陵兰岛的行动，以及中东地区紧 张局势，促使各国增加军事预算，全球军事装备需求预计将迎来拐点式 激增，利好军贸相关企业。 中国在全球军贸市场地位显著提升，凭借政治站位、武器装备实力和性 价比优势，以及美国霸权主义加剧部分国家的不安全感，加速了对中国 军贸产品需求的导入，军贸出口成为不可逆的大趋势。 推荐关注两类军工资产：一是中航首、沈飞、国睿科技等卡位型资产， 在武器装备领域具有重要战略意义；二是广东宏大、精品特装、航天南 湖、高德红外等可落地且低成本可持续订单型资产，具备较高确定性的 订单落地预期。 全球太空投资热潮由 SpaceX 引爆，国内可回收火箭技术突破、国家航 天强国战略、地方政府政策支持以及上交所绿色通道，共同推动了商业 航天发展，2026 年被视为太空投资之年。 Q&A 目前国防军工板块的表现如何？ 今 ...

中国商业火箭的现状与展望 20260107 摘要 科创板新政明确商业火箭发展方向，要求申报公司具备可复用技术，并 成功发射中大型液体运载火箭。航天翼龙早在 2019 年已完成相关实验， 验证了可回收火箭的正确性。 中国商业航天市场需求巨大，卫星互联网项目亟需大量运力超过 10 吨 的大型液体运载火箭，预计未来 20 年内每年发射次数达 200-400 次， 市场规模达千亿以上。 全球航天发射能力对比悬殊，2025 年 SpaceX 猎鹰 9 号完成 165 次发 射，入轨总重量占全球 90%，中国商业航天需发展大运力、低成本、可 复用技术以满足需求。 航天翼龙目标是成为全球最低成本的火箭制造商，开发 15 吨至 25 吨运 力的中大型液体运载火箭，目标将每公斤入轨成本降至 1 万元人民币以 下，低于猎鹰 9 号。 火箭燃料选择需权衡清洁性、密度和成熟度，材料选择需考虑成本、焊 接性能和结构效率。航天翼龙提出创新的一子级整体回收方案，提高回 收比例并缩短装配周期。 Q&A 商业航天在 2026 年的核心关注点是什么？ 2026 年商业航天的核心关注点主要在于产业链的落地，尤其是卫星招标和低 成本运载火箭运力能力 ...

蓝箭航天招股书显示，2023年及2024年，公司收到大额股权融资款项，因此筹资活动产生的现金流入显著增加。 新华财经北京1月7日电2025年末，蓝箭航天科创板IPO获受理，正式冲刺"商业火箭第一股"，拟募资75亿元。1月5日，中证协公布2026年第一批首发企业现 场检查抽签名单，其中蓝箭航天在内的11家公司被抽中现场检查。 透过蓝箭航天IPO，可以观察到当前行业的一些现状：政策红利释放、资本信心增强、技术突破加速、市场需求爆发等多重因素影响下，商业火箭迎来发展 机遇期，但行业何时能够实现从"技术验证"向"商业闭环"跨越？ 中航证券航空航天首席分析师方晓明表示，当前市场的需求是比较明确和紧迫的，随着技术突破、政策适配、生态成熟，行业有望进入规模化兑现的时期， 从具体时点看，重点关注2026年可重复使用技术的进展，预计在其技术取得突破后，2028年前后有望形成稳定的低成本批量发射能力。 资本市场"长期供血" 商业航天具备高风险、高收益、高投入、高技术、长周期的特征，决定了需要长期且巨额的资金投入。相关数据显示，2024年商业航天融资热度最高。2024 年融资事件达138个，披露融资金额202.39亿元，均为历史新 ...