来源：六里投资报 2月9日，在市场经历巨幅震荡后，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在每周的宏观策略谈中，提及其 背后的深层原因。 他指出，近期市场有两种相互矛盾的预期和声音： 一个，是担心财政支出收缩和税收加码； 另一方面，也有人认为房地产可能会出大招。 对于前者，邢自强认为，虽然今年的财政政策会比较温和，不是强刺激， 但是对上周电信增值税的调整，不能理解为更广范围内的上调税率的一个先行信号。 广泛加税的可能性极低， 因为既不利于打破通缩，也与宏观一致性评审的精神相悖。 关于房地产政策，他认为更大可能是边际上的温和调整，而非扭转乾坤的"大招"。 对于AI对全球就业的冲击问题， 邢自强提到，基于对935家企业的调研，AI在过去一年已导致岗位净减少约4%，其中信息、金融等白领 服务业受冲击最为显著。 而美国因移民政策大幅收紧暂时缓解了失业压力，但这一趋势对中国的高青年失业率问题构成了额外挑 战。 此外，摩根士丹利中国首席策略师Laura补充指出， 2026年1月出现了一个积极信号： 自2023年后，首次观察到海外传统主动型公募基金恢复对中国股票的月度净流入， 同时，被动资金依旧维持强劲流入态势。 此外，南下资金在 ...

SDICSI 2025 年 7 月 18 日 港股通名单观察 港股通名单 25H1 检讨预测 恒生指数有限公司（恒指公司）将于 8 月 22 日发布恒生指数系列（包括恒生综 指）的 25H1 检讨结果，相关变动将于 9 月 8 日生效。由于恒生综指的变动将影 响港股通名单，其变动受到投资者的高度重视。是次检讨，我们预期：【 1 】纳入 恒生综指的日均市值门槛从 24H2 检讨时的 60.3 亿港元大升至 73.3 亿港元，剔 出门槛则从 39.3 亿港元大升至 46.3 亿港元；【 2 】 20 只非 A+H 股份将因获纳入 恒生综指而成为港股通新贵； 5 只已在 A 股上市近期在港交所主板上市的 H 股 （ A+H 身份），将于稳定股价期结束后，陆续在 7.16-8.13 之间成为港股通。 【 3 】 18 只现有港股通股份将丧失港股通资格。相关股份名单见内文。 我们也对 25H2 的检讨做了一个初步预测。假设上市公司名单及公司市值从目前 （ 7.17 ）至年底保持不变，纳入及剔出恒生综指的日均市值将分别为 88.67 亿及 55.75 亿港元。两只 7 月份上市的半新股可望通过 Q3 检讨入通，另有 6 ...