以下文章来源于capitalwatch ，作者宏观分析师 capitalwatch . 我们是一个聚焦全球资本市场的高影响力财经账号。 内容由华尔街交易员与研究员共同撰写，提供市场深度解读、机构级逻辑与实时判断。 这里没有 喊单，没有套路，只有用数据和常识说话的分析。 我们希望把复杂的金融世界，讲给真正关心自己资产的人听。 来源 | capitalwatch 2025 年以来，美国企业已宣布裁员约 120 万人；六成美国人坚信经济已经陷入衰退。 可在资本市场另一端，自 4 月起，标普 500 指数总市值增加了约 17 万亿美元， 即将迎来今年第 29 个历史新高。 图 1｜18–34 岁人群的消费信心与购房条件指数长期下滑，年轻人的"体感经济"与股市表现严重背离 领先指标同样疲弱。11 月 ISM 制造业就业指数跌至 44.0，连续第十个月处于收缩区间。历史经验显示，这一指标往往走在制造业就业数 据之前，意味着后续岗位流失仍将继续。 图 3｜Challenger 统计的 2025 年裁员累计曲线，已经逼近 2009 年金融危机水平 制造业首当其冲。11 月，美国制造业就业人数减少 1.8 万人，为 2023 ...