公司报告 | 半年报点评 山西焦煤（000983） 证券研究报告 煤价下跌致业绩承压，中报分红回馈股东 考虑到煤炭价格下跌，我们下调 2025-2026 年盈利预测并新增 2027 年盈 利预测，预计 2025-2027 年公司实现归母净利润 18.6/21.1/23.8 亿元，同 比-40.04%/+13.30%/+12.65%；EPS 分别为 0.33/0.37/0.42 元，对应当前股 价 PE 分别为 21.66/19.12/16.97 倍。未来公司业绩有望受焦煤价格触底反 弹驱动，叠加公司中报分红回报投资者，维持"买入"评级。 风险提示：煤价超预期下跌；煤矿生产政策变化；进口煤量增加等。 公司发布 2025H1 业绩，2025H1 归母净利润同比-48.4% 公司发布 2025 年中报，2025H1 公司实现营业收入 180.5 亿元，同比-16.3%， 实现归母净利润 10.1 亿元，同比-48.4%，实现扣非后归母净利润 10.3 亿元， 同比-45.4%。单 Q2 来看，公司实现营业收入 90.3 亿元，环比+0.02%，实 现归母净利润 3.3 亿元，环比-51.2%，实现扣非后归母净利润 ...