煤炭行业事件点评 安全生产考核巡查将开启，助力煤价反弹 2025 年 10 月 09 日 ➢ 巡查组进驻背景下，煤炭供给有望收缩。考虑到巡查组受理的主要范围为安 全相关的问题，巡查组的进驻或许会对煤炭超能力生产等安全隐患做出整改，进 而导致煤炭供给的进一步收缩。2025 年 7 月以来，全国原煤产量单月同比降幅 均超过 3%，内蒙古超产核查落地预计后续供给也将减量，11 月巡查组进驻的背 景下，预计供给端收缩的预期进一步加强。 ➢ 11 月需求旺季到来，安全生产考核巡查有望助力煤价上涨。9 月煤价出现 淡季反弹，截至 9 月末已经站稳 700 元/吨，我们认为价格淡季反弹的主要原因 在于供给的收缩。10 月处于淡旺季的过渡期，电煤需求转淡，非电需求有望快速 提升，其中煤化工有望受益旺季及对油头化工替代性增强，从而实现盈利提升并 对煤炭形成新的需求支撑。11 月中旬北方将全面进入供暖季，即进入需求旺季， 此时安全生产考核巡查或在一定程度上影响供给，或将进一步助力煤价的上涨。 在供给减量影响下，煤价淡季回调提前结束，后续供给强收缩预期将进一步增强 涨价动能，我们预计年底煤价或回到 900 元/吨以上。 ➢ 投资建 ...

SHMET 网讯：印度尼西亚能源和矿产资源部副部长尤利奥特·丹戎9月底宣布暂停190项矿业经营许 可，波及印尼多地煤炭、镍、金和锡等关键矿种运营，但调研发现，此举对中企在营矿山的生产和镍市 影响有限。在印尼政府收紧矿业合规标准和环保要求的背景下，中企投资印尼矿业的合规成本和环保风 险增加，业内人士建议入局印尼矿业投资前全面开展尽职调查，在ESG合规方面多做投入。 生产与镍价扰动微弱 记者调查了解到，此次暂停的矿业经营许可约占印尼有效矿业经营许可总数的4%，涉及煤炭、 镍、金、锡、铁矿等矿种，其中煤炭和镍矿项目占据了主要比例。煤炭超过75个运营项目受影响，或一 定程度削弱外贸和能源供给稳定性，镍矿则有25个运营资格被暂停，或进一步加剧资源供应脆弱性；此 外，金、锡、铁矿也有多项运营受波及。 地理范围上，中加里曼丹多个煤矿开采作业受影响、东南苏拉威西省主要镍产区、北马鲁古省部分 镍矿开采暂停，西巴布亚省拉贾安帕特群岛4家镍矿企业因违反环境法规被吊销采矿许可。 然而，记者调研发现，该政策对在产矿山实际产量扰动微弱，对镍价的边际影响有限。 印尼煤炭从业者Tjandra告诉记者，该事件的直接后果是违规开采活动暂停，长期 ...

新华财经雅加达10月9日电 印度尼西亚能源和矿产资源部副部长尤利奥特·丹戎9月底宣布暂停190项矿业 经营许可，波及印尼多地煤炭、镍、金和锡等关键矿种运营，但调研发现，此举对中企在营矿山的生产 和镍市影响有限。在印尼政府收紧矿业合规标准和环保要求的背景下，中企投资印尼矿业的合规成本和 环保风险增加，业内人士建议入局印尼矿业投资前全面开展尽职调查，在ESG合规方面多做投入。 生产与镍价扰动微弱 记者调查了解到，此次暂停的矿业经营许可约占印尼有效矿业经营许可总数的4%，涉及煤炭、镍、 金、锡、铁矿等矿种，其中煤炭和镍矿项目占据了主要比例。煤炭超过75个运营项目受影响，或一定程 度削弱外贸和能源供给稳定性，镍矿则有25个运营资格被暂停，或进一步加剧资源供应脆弱性；此外， 金、锡、铁矿也有多项运营受波及。 地理范围上，中加里曼丹多个煤矿开采作业受影响、东南苏拉威西省主要镍产区、北马鲁古省部分镍矿 开采暂停，西巴布亚省拉贾安帕特群岛4家镍矿企业因违反环境法规被吊销采矿许可。 梳理矿业监管轨迹也发现，从2025年初开始，印尼部署了更为严格的合规监控系统，2025年中期，监管 机构对采矿作业进行了全面评估。普拉博沃明确表示 ...

浙商证券（601878）发布研报称，预计2025年三季度，煤炭企业业绩整体业绩同比下滑收窄，环比改 善。该行表示，展望四季度，随着供暖季来临，电厂和供热公司即将补库，长协价格抬升支撑现货价 格，预计煤价10月中下旬上涨。政策方面，预计"反内卷"政策将持续推动行业自律，驱动煤炭供应收 缩，进一步支撑煤价稳步上涨。产能置换限制产能规模，预计产能可能会受产能指标的影响而减少，维 持行业"看好"评级。 煤炭股尾盘涨幅扩大，截至发稿，力量发展(01277)涨5.76%，报1.47港元；中煤能源（601898）(01898) 涨4.37%，报9.8港元；易大宗(01733)涨3.45%，报0.9港元；中国神华（601088）(01088)涨2.91%，报 38.92港元。 ...

浙商证券发布研报称，预计2025年三季度，煤炭企业业绩整体业绩同比下滑收窄，环比改善。该行表 示，展望四季度，随着供暖季来临，电厂和供热公司即将补库，长协价格抬升支撑现货价格，预计煤价 10月中下旬上涨。政策方面，预计"反内卷"政策将持续推动行业自律，驱动煤炭供应收缩，进一步支撑 煤价稳步上涨。产能置换限制产能规模，预计产能可能会受产能指标的影响而减少，维持行业"看好"评 级。 智通财经APP获悉，煤炭股尾盘涨幅扩大，截至发稿，力量发展(01277)涨5.76%，报1.47港元；中煤能 源(01898)涨4.37%，报9.8港元；易大宗(01733)涨3.45%，报0.9港元；中国神华(01088)涨2.91%，报38.92 港元。 ...

25H1煤炭行业资本开支放缓，上市公司资本开支同比继续增长47%，行业债务规模创4.8万亿的新高、 但资产负债率维持60%左右。25H1年煤炭行业固定资产累计同比+14.4%，较24H1累计同比+16.6%增速 有所放缓，其中上市公司资本开支继24年创15年以来新高之后，25H1同比继续增长，2025H1样本公司 合计资本开支840亿元，同比增加269亿元，增幅47%。23年以来行业资产负债率整体维持在60%左右， 25年6月创新高4.79万亿元。 智通财经APP获悉，东方财富证券发布研报称，25H1煤炭行业利润总额为1492亿元，同比-52.9%，其中 25Q1/Q2分别为804/688亿元，同比-47.4%/-58.1%。25H1煤炭行业资本开支放缓，上市公司资本开支同 比继续增长47%，行业债务规模创4.8万亿的新高、但资产负债率维持60%左右。25H1平均吨煤净利同 比-30%，25Q2板块归母净利环比-14%。25Q2或为全年业绩低点，7月以来随着煤炭市场回暖，主流煤 炭公司售价明显提升，并且成本仍有专项储备等安全垫，25H2业绩环增可期。 东方财富证券主要观点如下： 25H1煤炭行业利润总额为14 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 10月9日，苏豪弘业涨0.00%，成交额4876.16万元，换手率1.89%，总市值25.79亿元。 异动分析 宠物经济+跨境电商+化肥+期货概念+创投 1、苏豪弘业股份有限公司主营产品和服务为贸易、文化和投资。公司出口贸易主营玩具、宠物用品等 大类产品，进口贸易主营医疗器械、机电设备等产品，内贸业务主营煤炭、液氨、尿素等。 2、根据2024年年报：依托亚马逊等平台开展出口零售，通过"HollyHOME""DOEWORKS"等自有品 牌，实现终端消费者直连，利润源自商品差价扣除成本及费用。 资金分析 3、子公司江苏省化肥工业有限公司注册的"苏化"牌肥料，在苏北拥有生产基地，产品广受农民好评。 公司广泛地为省内各氮肥、磷肥、复合肥生产企业提供生产原辅材料、备品备件及销售产品。 4、公司是弘业期货第二大股东,持股16.31%；弘业期货已在中国香港联交所主板上市。 5、公司投资1200万持有江苏弘瑞科技投资公司24%的股份。弘瑞科技是江苏省第一家投向生物医药领 域创投公司（基金）。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 该股筹码平均交易成本为1 ...

昊华能源所属申万行业为：煤炭-煤炭开采-动力煤。所属概念板块包括：破净股、煤化工、中盘、甲醇 概念、融资融券等。 截至6月30日，昊华能源股东户数3.68万，较上期减少7.08%；人均流通股39122股，较上期增加7.62%。 2025年1月-6月，昊华能源实现营业收入43.95亿元，同比减少7.17%；归母净利润4.48亿元，同比减少 47.82%。 分红方面，昊华能源A股上市后累计派现43.51亿元。近三年，累计派现16.53亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，昊华能源十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股3134.63万股，相比上期增加45.20万股。国泰中证煤炭ETF（515220）位居第五大流通股 东，持股895.11万股，为新进股东。易方达中证红利ETF（515180）位居第六大流通股东，持股825.99 万股，相比上期减少114.50万股。鹏华匠心精选混合A类（009570）位居第七大流通股东，持股803.82 万股，持股数量较上期不变。万家宏观择时多策略A（519212）位居第八大流通股东，持股788.02万 股，为新进股东。招商中证红利ETF（515080 ...

资金流向方面，主力资金净流入671.27万元，特大单买入2649.04万元，占比5.79%，卖出3275.13万元， 占比7.15%；大单买入9113.86万元，占比19.91%，卖出7816.49万元，占比17.07%。 兖矿能源今年以来股价涨0.97%，近5个交易日跌0.73%，近20日涨7.10%，近60日涨11.77%。 10月9日，兖矿能源盘中上涨2.03%，截至13:30，报13.58元/股，成交4.58亿元，换手率0.58%，总市值 1363.09亿元。 截至6月30日，兖矿能源股东户数14.78万，较上期增加1.14%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-6月，兖矿能源实现营业收入593.49亿元，同比减少17.93%；归母净利润46.52亿元，同比减 少38.53%。 分红方面，兖矿能源A股上市后累计派现868.46亿元。近三年，累计派现423.77亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，兖矿能源十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股1.10亿股，相比上期增加1701.67万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第四大流通 股东， ...

截至6月30日，中国神华股东户数16.13万，较上期减少16.75%；人均流通股103331股，较上期增加 20.32%。2025年1月-6月，中国神华实现营业收入1381.09亿元，同比减少17.83%；归母净利润246.41亿 元，同比减少16.48%。 资料显示，中国神华能源股份有限公司位于北京市东城区安定门西滨河路22号,香港中环花园道1号中银 大厦60楼B室，成立日期2004年11月8日，上市日期2007年10月9日，公司主营业务涉及煤炭和电力的生 产与销售、铁路和港口运输,航运业务,煤制烯烃业务。主营业务收入构成为：煤炭收入64.56%，发电收 入25.96%，其他(补充)4.12%，运输收入3.87%，煤化工收入1.50%。 中国神华所属申万行业为：煤炭-煤炭开采-动力煤。所属概念板块包括：动力煤、茅概念、融资融券、 超大盘、基金重仓等。 10月9日，中国神华盘中上涨2.00%，截至13:32，报39.27元/股，成交10.55亿元，换手率0.17%，总市值 7802.37亿元。 分红方面，中国神华A股上市后累计派现4609.99亿元。近三年，累计派现1404.70亿元。 资金流向方面，主力资金 ...