分析师： 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 2025年11月5日 [Table_Title] 焦煤期货交割新规及近期市场走势点评 ——事件点评 [table_main] 11月4日晚间，大商所公布了《关于调整焦煤交割质量标准公开征求意 见的公告》，其中对于焦煤交割标准的调整主要涉及三个方面：一是将标 准品CSR范围调整为≥65%，替代品范围及升贴水调整为[60%,65.%)扣价 50元/吨。二是，调低了硫分指标的升水补贴和扣罚的差异，将 [0.7%,1.3%)的补贴额调整为每降低0.01%升水1.5元/吨，而将[1.3%,1.6%) 的扣罚标准调整为每升高0.01%扣价2.5元/吨。三是，修改了全水分指标的 表述及要求。 目前焦煤的主流交割品主要参照蒙5精煤和山西中硫主焦煤，根据我们 选取的典型质量指标值计算来看，本次交割质量指标的调整将会使蒙5精煤 的仓单成本增加约110元/吨，山西中硫主焦煤仓单成本增加约80元/吨；山 西低硫主焦煤成本增加约 ...