智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，"十五五"期间新能源装机或持续增长。该行认为十五五 期间进一步提升灵活性和清洁化是煤电发展的主要方向。水电方面，考虑来水具备均值回归属性，水电 电价相对其他电源具备优势，而成本端以折旧、财务费用为主，该行认为水电盈利稳健，现金流充裕， 红利属性突出，具备长期配置价值。另建议密切关注核聚变领域积极进展对产业链的催化。非电领域可 再生能源替代驱动绿色氢氨醇、生物燃料进入放量阶段，十五五期间绿色氢氨醇、生物燃料有望进入放 量阶段。 中国银河证券主要观点如下： 新能源装机持续增长，消纳、电价或迎向好趋势 《建议》提出"持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代"，该行预计十五五、十六五 期间年均新增新能源装机至少达到1.8亿千瓦，新能源装机的持续增长仍是较为确定的趋势。在此基础 上，消纳和电价压力作为十四五期间压制新能源行业发展的主要因素，在十五五期间或将迎来改善：1) 消纳：随着火电、储能等的灵活性进一步释放，电网建设持续推进，绿电需求进一步被激发，以及绿电 直连等新模式落地，新能源消纳或有望迎来向上拐点。2)电价：一方面，136号文的出台通过机制电 量、机制电 ...