文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 咱们先来看下，最近的3轮牛市行情，到了中后期，有哪些投资机会。 （1）2014-2015年牛市 今天大盘低开高走，继续上涨，非常强势。 截止到收盘，回到4.6星。 大中小盘股都上涨，小盘股上涨略多。 价值风格微涨，成长风格相对强势。 今年价值、成长都有发力的阶段。 港股也整体微涨，波动不大。 1. 有朋友问，现在还没到牛市的中后期。 像以前牛市，如果到了中后期，还有什么投资机会呢？ 中小盘股的泡沫牛市，并在2015年6月涨到了1星级泡沫估值。 随后2015年下半年出现了三轮股灾，大盘指数腰斩下跌。 不过在2015年牛市中后期，一些债类品种出现了不错的机会。 当时螺丝钉在2015年6月，做过一个分级A策略。 分级A是一种债性品种，略带有看跌期权的作用。 在2015年牛市下跌过程中，这个分级A策略反而上涨了30%。 不过分级基金后来都转型成普通指数基金了。 分级A的投资也就变成了屠龙之技。 （2）2016-2017年牛市 2015年下半年虽然股市大跌。但2014-2015年推出的一些利好政策，对实体经济还是有促进作用。 到了2016-2017年，A股基本面进入景气周期。 2 ...