资讯速递 1、央行：继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议强调，中国人民银行要以习近平新时代中国特色社会 主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，认真落实中央经济工作会议决策部署，坚 持稳中求进工作总基调，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期 和跨周期调节力度，提升金融服务实体经济高质量发展质效，深化金融改革和更高水平对外开放，增强宏 观政策前瞻性针对性协同性，着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社会预期，为经济稳定增 长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现"十五五"良好开局提供有力的金融 支撑。 2、央行：建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排 发挥好两项支持资本市场的货币政策工 具作用 2026年中国人民银行工作会议1月5日-6日召开。会议强调，2026年重点抓好以下工作：稳妥化解重点领域 金融风险。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出。推进重点地区和 重点机构风险处置，强化中小金融机构风险识别和早期纠正。充分发挥中 ...

华夏基金投资者回报研究中心王波也认为："当前踏空的风险要更大，A股港股市场整体处于估值扩张 行情中，大势易上难下，支持本轮行情的长期因素并未变化（新质动能对市场贡献显性化、政策大力支 持A股波动下降、低利率时代资金持续入市及估值修复等）。操作上，可以配置部分宽基锚定大势。 例如沪深300，被称为A股整体走势的"晴雨表"，涵盖金融、科技、消费等多个重要行业。相关ETF包括 沪深300ETF华夏（510330.SH），为全市场同类标的费率最低。 方奕表示："一年之计在于春，开年往往是政策预期、流动性与基本面共振上修的窗口期。在以往历史 中，成长风格往往是春季行情的胜负手。但也存在大小市值分化的情形。春季行情的投资机会是较多 的，对于跨年和春季行情看好的重点在科技、非银、消费。" 据腾讯财经1月6日报道，国泰海通首席策略分析师方奕在采访中表示："中国股市的'转型牛'远未结 束，2026年能够看到一个更高的高度，也会看到更大的增量入市的规模。中国市场也不会仅仅局限在过 去的结构牛，有望进入更全面的牛市，上证指数有望挑战2015年市场高点。"而数据显示，上证指数在 2015年短短一年间，从3000点附近一度升至5000 ...

国联民生（601456）证券研究所常务副总经理兼首席策略分析师包承超认为，在传统增长动能与新兴产 业同步发力之下，2026年市场盈利将持续修复，流动性亦将维持宽松态势，市场核心驱动力或将从估值 驱动转向盈利驱动。 包承超表示，"反内卷"等相关政策落地，将改善传统行业竞争格局，推动国内通胀水平回升；财政政策 发力会为国内市场创造新增需求。与此同时，海内外科技产业实现共振发展，各类资金加速涌入新兴产 业赛道，新旧动能协同发力，共同驱动2026年市场盈利增长。 在行业结构方面，科技产业在利润增速的驱动下，仍有绝对收益，但与消费、周期、制造等行业的差距 将逐步收窄。在人工智能资本开支不断扩张的背景下，2026年科技产业仍会维持较高利润增速，但当前 科技行业和市场整体的估值水平已经拉开明显差距，估值进一步提升的难度较大。在通胀预期回升的背 景下，传统的消费、周期、制造行业的利润增速有望逐步回升，并且部分供需紧平衡的行业有较大的盈 利弹性。 在主题机会方面，市场和政策对新质生产力的关注度越来越高，除人工智能外，2026年国内政策势必辐 射更多新兴产业，也将为市场带来更多投资机会。(许盈) ...

以下文章来源于重阳投资 ，作者重阳投资 重阳投资 . 重阳投资官方订阅号。"金牛奖"十一连冠私募基金公司，重阳投资，真诚汇智。 点击↑↑上图查看2025年十大现象级事件 摘 要：2025年，中国股票市场强势回升，上证指数创下十年新高，同时结构上是高度分化的。展望2026年，如何把握新的机遇？重阳投资从未来之辩、 配置之辩、当下之辩和策略之辩四个角度试着给出回答。 未来之辩 中国是否会重现日本失落的轨迹？我们的答案——"不会"。中国经济不同于日本，最大的区别是中国的创新能力远超日本，另一个优势则在于中国的不可替 代性。日本经济在20世纪90年代以后失去发展动能，一个很重要的历史背景是中国经济的迅速崛起，从而不断削弱日本的产业优势。然而对于中国而言， 在中国之后"下一个还是中国"。云开雾散，中国市场已经从部分投资者此前认为的"不可投资"（uninvestable）转向为具有"战略配置价值"（value of strategic allocation）的市场。 配置之辩 股市的增量资金来自哪里？从大的方向上看，我们认为股市的增量资金源于低利率环境下居民和金融机构资产的再配置。2024-2025年是中国历史上第一次 ...

"消费新动能"圆桌会议汇聚多位消费领域标杆企业代表，由华泰联合证券消费行业部副主管、保荐代表 人崔力主持，东百集团（600693）副总裁陈文坚，多点数智副总裁张宇，奇梦岛集团执行总裁、联合创 始人施广强等嘉宾，聚焦消费市场新趋势、新机遇及下沉市场潜力等议题，深入探讨上市公司把握消费 升级脉搏、实现高质量增长的路径。 "医药新时代"圆桌会议邀请医药行业头部企业与投资机构代表共话产业发展，金融界董事长助理、上市 公司研究院院长周婷担任主持人，迈胜医疗董事长田源、思路迪医药股份副总裁兼董事会秘书夏芳、进 化医疗COO段勇、约印医疗基金顾问委员会主席姒亭佑等嘉宾，围绕医药创新、产业升级、资本赋 能、出海机遇、打破内卷等核心话题展开思想碰撞，为医药行业"十五五"期间高质量发展建言献策。 本报讯 （记者郭冀川）12月26日，由金融界主办的"启航·2025金融年会"系列活动在北京举行。其中的 核心环节"启航·2025上市公司高质量发展年会"以"穿越周期，韧性成长"为主题，汇聚监管部门、行业 协会、金融机构相关领导及重磅嘉宾，以及上市公司优秀代表，共商发展大计，为资本市场高质量发展 注入活力。 本次年会聚焦科技、消费、医药三 ...

12月26日，由金融界主办的"启航·2025金融年会"系列活动在北京成功举办。作为年会重磅环节之一，"启航·2025上市公司高质量发展年会"以"穿越周期，韧 性成长"为主题，来自监管部门、行业协会、金融机构等相关领导和重磅嘉宾，以及来自200余家上市公司的优秀企业代表齐聚一堂，共话发展路径，为资本 市场高质量发展赋能，为中国式现代化建设注入持久动能。 当日，2025第十四届金融界"金智奖"年度评选也同步揭晓。该奖项旨在引导上市公司聚焦主业、持续创新、践行社会责任，推动资本向优质企业集聚，海尔 智家、利亚德、金龙鱼、东鹏饮料等140余家企业从超8000家A股、港股和中概股企业中脱颖而出，成为高质量发展典范。 金融界朱颖：三大核心优势赋能上市公司韧性发展 他强调，"十五五"规划围绕现代化产业体系、科技自立自强、新质生产力、强大国内市场、高水平对外开放等15个领域提出61条建议，将开启"财富创造、 积累、传承及民富国强"的高质量发展新阶段。 肖耿表示，展望十五五新征程，企业韧性发展、行稳致远的前景值得期待。对于企业而言，只要精准把握政策导向，深耕主业、坚持创新，积极融入新发展 格局，有望在穿越周期的过程中积累韧性， ...

"年度卓越消费品牌企业"旨在表彰在消费复苏大年中跑出"加速度"的优秀企业。作为国民经济基本盘，大消费是经济增长的重要引擎之一，而消费企业则积 聚了更多经济发展新动能，对促消费、扩内需起到重要助力。本奖项从品牌知名度、影响力、增长潜力等多角度出发，甄选出在大消费行业中高质量发展、 坚韧极强并做出不断实践创新的企业。 格隆汇12月24日｜格隆汇12月22日线上举办"科技赋能·资本破局"分享会。备受瞩目的卓越公司评选榜单隆重揭晓。其中，格隆汇"金格奖"年度卓越公司评 选中，歌力思(603808.SH)荣获"年度卓越消费品牌企业"奖项。 ...

Core Viewpoint - The A-share market has seen a significant wave of stock buybacks in 2025, with nearly 1,500 companies participating, reflecting a robust response to economic recovery and external fluctuations [2][3]. Group 1: Market Overview - As of December 23, the Shanghai Composite Index closed at 3,919.98 points, with a year-to-date increase of 16.95%, peaking above 4,000 points [1]. - The overall market has shown a "shock bottoming and gradual recovery" trend, supported by favorable policies and improved corporate earnings [3]. - The three major indices have all risen this year, with the Shanghai Composite Index, Shenzhen Component Index, and ChiNext Index increasing by 16.95%, 28.37%, and 49.66%, respectively [3]. Group 2: Buyback Activity - Nearly 1,500 companies have initiated stock buybacks this year, with a total repurchase amount exceeding 1,400 billion yuan and over 13 billion shares repurchased [2][3]. - The buyback trend spans various sectors, including consumer, manufacturing, technology, and finance, indicating a comprehensive market support structure [2]. - Companies are increasingly using buybacks to enhance shareholder value and stabilize market expectations [2][3]. Group 3: Leading Companies in Buybacks - The top ten companies by buyback amount include Midea Group (11.55 billion yuan), Kweichow Moutai (5.99 billion yuan), and CATL (4.39 billion yuan) [1][6]. - Notably, Midea Group is the only company with a buyback amount exceeding 10 billion yuan this year [6]. - Companies like JD Display and XCMG Machinery have also made significant contributions to both buyback quantity and amount, showcasing their commitment to shareholder interests [6][7]. Group 4: Industry Participation - The manufacturing, consumer, and information technology sectors have the highest participation rates in buybacks, with leading firms like BOE Technology Group and XCMG Machinery actively repurchasing shares [4][5]. - These companies, backed by stable operating performance and ample cash flow, play a crucial role in stabilizing their stock prices and driving industry valuation recovery [4]. Group 5: Regulatory Support - The ongoing buyback trend is supported by regulatory policies, including the establishment of stock buyback and repurchase loans, which provide low-cost funding for companies [7]. - As of December 23, over 780 companies have disclosed receiving buyback loan support, with total loan amounts reaching over 100 billion yuan [7]. - The combination of these policies encourages companies to shift from passive stabilization to proactive value management [7][8].

另外，"场景再造与商圈进化：AI时代下西安消费影响力的空间重塑"和"驱动西安品牌增长：从流 量交易到深度体验的消费变革"两场高端圆桌对话聚焦行业核心议题，引发全场共鸣。 据悉，2025西安城市消费品牌合作周活动前期已通过"秦品耀中华"深圳考察行搭建起跨区域合作桥 梁，为"品牌入陕、项目出陕"双引擎计划奠定了坚实基础。活动现场同步开放四大主题展区，"大展红 图"板块集中呈现西安商业地标与待落地项目亮点，"各美其美"专区汇聚特色品牌开展互动体验，"专业 筑基"展区提供融资、设计等一站式咨询服务，"商机聚力"专区通过"服务速配"平台实现供需精准对 接。 现场，AI领域专家、抖音和知乎"头部博主"马力带来"如何用AI撬动新消费增长？AI时代的新商业 思维"主旨演讲，从技术赋能角度解析消费市场变革路径；消费投资人麻宁以"情绪、场景、IP：新一线 城市的线下商业消费新机会"为题，分享新消费趋势下的品牌破局之道；抖音生活服务业务经理张晓兵 发布"2025西安商业的转型与增长新动能"，为本地商业数字化转型提供实践参考。 12月19日，由陕西省商务厅指导、西安市商务局主办的"美美共融"2025西安城市消费品牌合作周活 动在西安 ...

"政策面传递出更多支持消费扩大内需的信号，但投资者仍在等待更多细节落地。"刘刚认为，2026年春 节较往年更晚，在此之前是政策和数据的空窗期，春节后就将迎来两会，届时财政政策的力度如何将成 为市场关注重点。 刘刚还认为，市场也持续关注政策面对于房地产托底的态度。"地产收储以及目前讨论较多的房贷贴 息，都是让房地产行业企稳的手段。而地产行业企稳有利于改善居民资产负债表，提振投资者信心。" 新华财经上海12月21日电 12月20日至21日，中金公司研究部董事总经理、首席海外与港股策略分析师 刘刚在现场接受新华财经采访时表示，我国将扩大内需定位为战略之举对提振消费至关重要，投资者可 以重点关注明年初到两会前的政策落地情况，是否会迎来变盘窗口。 刘刚表示，2025年消费股表现萎靡，宏观背景是国内信用周期三季度后再度震荡走弱，消费修复斜率偏 低，加之去年高基数效应，导致消费板块缺乏基本面支撑。虽然存在"新消费"等细分主题，但情绪上也 偏弱并缺乏催化。"缺乏基本面支撑的情况下，消费板块难以提供具备高胜率的结构性配置逻辑，在科 技股赚钱效应火爆的映衬下，也就更难吸引到资金的关注。" 不过，刘刚也表示政策针对内需如果大举大力 ...