证券研究报告 | 行业深度报告 2026 年 01 月 25 日 25 年理财规模扩张，增配存款和基金 ——金融风向标 2026-W03 总量研究/银行 ❑ 本周 A 股上涨，但银行板块总体走弱。25 年理财规模持续扩张，含权理财 规模触底回升，理财全年增配存款和公募基金。策略上，银行板块等待 A 股 风格切换，持续关注招商银行（600036.SH）等标的。 ❑ 【周观察·动向】 监管动态：央行公布贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.0%，5 年 期以上 LPR 为 3.5%，维持不变。行业动态：招商银行、杭州银行、兴业银行、 南京银行、苏农银行和宁波银行发布 2025 年业绩快报。市场动态：本周万得全 A 指数上涨 1.81%，申万银行板块下跌 2.70%。 ❑ 【周综述·数据】 公开市场操作与资金利率：本周央行大幅净投放 1.2 万亿，质押式回购利率大 幅上行。各期限 Shibor 小幅波动，短端至长端均微降。银行资负跟踪：资产端， 中长期限国债收益率全线走低，大行票据转贴现累计净买入规模同比少增，本 期末 1M、3M 和半年票据利率分别为 1.7%、1.45%、1.13%，分别较上期 ...