朗坤科技（301305）动态点评 紧握 UCO 稀缺筹码，产能扩张与价格 上行共驱成长 2026 年 01 月 27 日 【事项】 废弃油脂市场价格中枢窄幅推升。1 月 9 日-1 月 15 日，中国 SAF 原 料级别 UCO 完税到厂价格已升至 7500-7600 元/吨区间，中枢环比上 周抬升约50元/吨。下游产品方面，UCO基HVO现货均值录得2642.55 美元/吨，环比上涨 1.90%。SAF FOB FARAG 均值录得 2290.05 美 元/吨，环比下跌 1.33%，绝对价格攀升至 2310.25 美元/吨。 【评论】 UCO 供需逻辑清晰，其长期稀缺性已由基本面深度锁定。1）供给端： 理论潜力大，但规范收集量不足。餐厨废油来源包括地沟油、泔水油、 潲水油、煎炸老油等多种类别途径，必须经过除杂、酯化、提纯精制 等一系列处理工艺才能得到生物质燃料。2023 年我国食用油消费量约 3908 万吨，对应理论废弃油脂总量约 1100 万吨，然而受限于收集体 系、处理能力及非正规流向等因素，实际规范利用量仅约 300 万吨； 2）需求端：政策驱动有望为上游 UCO 需求带来高增长。据我们测算， 以欧盟 ...