新华财经雅加达1月13日电 印度尼西亚经济统筹部长艾尔朗加·哈尔塔托13日表示，印尼政府今年将继续 执行B40生物柴油掺混政策，暂不实施将生物柴油掺混比例提高至50%的B50方案。 艾尔朗加表示，普拉博沃·苏比延多总统已指示，当前阶段生物柴油政策维持在B40水平，而B50的相关 研究和准备工作将继续推进。"我们正在为下半年做准备，但目前仍按照总统指导执行B40政策，同时 确保B50在条件成熟时可以实施。"艾尔朗加说。 艾尔朗加指出，政府将持续关注国际燃料油价格与棕榈油价格之间的价差变化，并评估相关经济性因 素。他表示，政府正在为今年下半年可能推进B50做好准备，但基于既定的价格情景和市场条件，B40 仍是现阶段重点任务。 作为减少柴油进口依赖、增强能源安全的重要举措，印尼自2016年起实施强制性生物柴油掺混政策，掺 混比例已从最初的B10逐步提高至B20、B30，并于近年推进至B40。印尼政府此前表示，计划在2026年 下半年推动实施B50生物柴油政策。 （文章来源：新华财经） ...

中化新网讯 近日，加拿大先进生物燃料协会发表声明，欢迎联邦政府的"生物燃料生产激励计划"于1月 1日正式生效。该计划旨在应对美国《通胀削减法案》及清洁燃料生产抵免政策所带来的竞争压力，保 障加拿大本土生物燃料产能并增强能源安全。 目前，加拿大联邦—省—地区低碳燃料协商机制已建立，下一步关键是协调长期政策，确保加拿大生物 燃料生产稳定增长并扎根于本土，避免供应与竞争力受外国政策左右。各省份在吸引生物燃料生产、原 料加工及可再生燃料基础设施投资方面扮演核心角色，同时也应保障农民与农村社区能从相关产业链中 获得长期就业、收入及增值收益。协会呼吁各省和地区积极参与政策协商，共同构建持久、稳定的长期 投资框架，以保护现有生产设施、吸引新资本，并将生物燃料投资与生产牢牢留在加拿大。 协会主席弗雷德·加塔拉指出，自美国相关政策实施以来，加拿大生产商一直处于竞争劣势。新激励计 划将通过支持本土就业、原料和燃料供应，将清洁燃料投资与生产保留在国内。生物燃料是可立即部署 的减排解决方案，同时有助于支持油菜籽等本土农作物及农村经济发展。 该协会代表生物柴油、乙醇、可再生柴油、可再生汽油及可持续航空燃料的生产商，这些产品已广泛应 用 ...

环球市场动态 美 国 "低招聘 +低裁员 "延 续 股 票 A股周五延续强势，沪指站上 4,100 点；港股小幅收涨，数支新股表现 出色引领市场；欧洲股市情绪较好， 能源、矿业推动市场上行；12 月非 农数据抬升进一步降息预期，美股 全面上涨，标指再创记录新高。 外 汇 / 商 品 市场忧虑伊朗和委内瑞拉局势不 稳，上周五油价连续两天显著造好。 地缘政治不确定性推高金价，升上 每盎司 4,500 美元关口。市传高市 早苗有机会提出解散众议院并举行 大选，日元下跌。 固 定 收 益 上周五美国国债涨跌不一，收益率 曲线走平，12 月新增非农就业人数 不及预期。市场定价 1 月不降息。 上周一级市场有约 60 家发行人发 债规模达 952 亿美元。本周将有 CPI 数据和美国国债供应。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2026 年 1 月 12 日 ▪ 2025 年 12 月美国新增非农就业人数和失业率均低于预期。失业率下行至 4.4%，新增非农就业集中在个别服 务业，本次非农就业报告依旧描绘了美国就业市场 "低招聘+低裁员" 的格局 ...

| | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 2026 年 01 月 09 日 棕榈油：等待利空出尽，关注宏观情绪影响 豆油：单边区间为主，关注月差机会 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,612 | 涨跌幅 0.58% | 收盘价 （夜盘） 8,612 | 涨跌幅 0.00% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 7,944 | -0.18% | 7,944 | 0.00% | | | 菜油主力 | 元/吨 | | -1.53% | | -0.04% | | | | | 8,956 | | 8,952 | | | 期 货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,042 | 0.17% | 4,029 | -0.35% | | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 49.50 | 0.39% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 630,230 | 176298 | 393,894 | 326 | | | 豆油 ...

Core Insights - The article emphasizes the transformative impact of Brazil's offshore oil discoveries on the country's energy independence and geopolitical standing, particularly through the advancements made by Petrobras in deepwater oil exploration and production [1][3]. Group 1: Petrobras' Strategic Developments - Petrobras has shifted its focus from merely upstream exploration to a comprehensive energy value chain, aiming to reduce reliance on primary resource exports and enhance the production of high-value products [3]. - The company plans to achieve near self-sufficiency in diesel by 2029, currently importing 20%-25% of its diesel, primarily from Russia [3]. - Key projects like the Abreu e Lima Refinery and the Boaventura Energy Complex are central to Petrobras' strategy to increase refining capacity by millions of barrels per day [3]. Group 2: Renewable Energy Initiatives - Petrobras is actively promoting energy transition by increasing its renewable energy share to 8%-11% by 2050, leveraging Brazil's strong hydropower, wind, and solar resources [4]. - The company is enhancing its biofuel production, with ethanol already comprising about 40% of transportation fuel in Brazil, and is integrating agricultural advantages into energy production [4]. Group 3: Financial Resilience - In a volatile global energy market, Petrobras demonstrated financial resilience with a net profit of $4.1 billion in Q2 2025, despite Brent crude prices dropping from $75.7 to $60.7 per barrel [5]. - The company reported a net income of $5.2 billion in Q3 2025, a 28% quarter-on-quarter increase, with operating cash flow reaching $9.9 billion [5]. - Petrobras maintains strict capital discipline, focusing 90% of capital expenditures on exploration and production, with a total debt ceiling of $75 billion to manage financial risks [5]. Group 4: Dual Strategy for Future Growth - Petrobras is pursuing a dual strategy of optimizing its core oil and gas business while aggressively entering the renewable energy sector [6]. - The company plans to invest over $110 billion from 2025 to 2029, primarily to strengthen its deepwater oil and gas position, with an expected increase of 3.2 million barrels of oil equivalent per day [7]. Group 5: Global Ambitions and Partnerships - Brazil's energy strategy aligns with Petrobras' global ambitions, as the country joins the OPEC+ cooperation mechanism and hosts COP30, signaling its intent to play a significant role in global energy governance [7]. - The establishment of the China-Brazil Technology Innovation Center highlights the collaborative efforts between Chinese and Brazilian entities in addressing global energy challenges [8]. Group 6: Market Entry Considerations for Chinese Enterprises - The rise of Petrobras offers valuable lessons for Chinese companies looking to expand globally, particularly in energy and technology sectors [8]. - Successful market entry in Brazil requires understanding local regulations, cultural nuances, and establishing strong relationships with Petrobras and its partners [9].

大马投资 银行分析师Gan Huey Ling在一份报告中表示，马来西亚种植板块的前景可能会保持乐观，因 为该板块为抵御市场不确定性提供了防御性缓冲。她预计，受印尼将于下半年推出的B50生物柴油政策 提振棕榈油需求的支撑，2026年毛棕榈油价格将从去年的每吨4,332马来西亚林吉特升至平均每吨4,400 马来西亚林吉特。她补充说，虽然B50政策的影响预计从2027年起会更有意义，但有关其实施的消息流 应有助于支撑价格。Gan Huey Ling表示，鉴于炼油和油脂 化工产品的前景疲软，她更青睐上游业务敞 口较大的公司。大马投资银行维持对马来西亚种植板块的增持评级，并将SD Guthrie和Johor Plantations 列为首选股。 ...

印尼中央统计局指出，同期印尼实现贸易顺差385.4亿美元，已经连续67个月保持贸易顺差。其中，动 植物油脂类产品出口表现尤为突出，成为支撑贸易顺差的重要因素之一。 （文章来源：新华财经） 新华财经雅加达1月7日电（记者冯钰林）印度尼西亚中央统计局最新数据显示，2025年前11个月，印尼 毛棕榈油及其衍生品出口量为2085万吨，同比增长4.32%；出口额达216.3亿美元，同比增长约19%。 分月来看，受国内生物柴油需求增加及国际市场价格走弱等因素影响，2025年11月印尼棕榈油出口量降 至136万吨，同比下降28.86%。印尼政府此前表示，计划于2026年下半年正式推行B50生物柴油掺混计 划。 价格方面，2025年11月，作为全球棕榈油市场重要价格参照的马来西亚毛棕榈油价格约为每吨970.36美 元，环比下降约6.52%，同比下降约16.96%。 ...

智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，欧盟碳关税将在2026年1月1日正式开征，当前涉及水泥、铁 钢、铝、化肥、电力和氢气等行业，预计2027年审查后可能扩展至化工、塑料、陶瓷、造纸、有机基础 化学品等行业，此外有可能将碳税扩展至下游产品以及大宗商品，影响到汽车、家电等行业。高股息资 产26年依旧值得期待，重点关注固废、水务方向。 近期上市公司化债动作频发，地方化债进程正快速推进 在化债的背景下，近期创业环保(一次性回收应收账款20亿元，污水付费机制改革等)、蒙草生态等公司 陆续发布化债公告，地方政府通过一次性支付历史拖欠款、PPP项目提前终止及债务重组等方式，实现 了回款优化。众多环保企业应收体量大、相当比例部分来自PPP等政府付费项目，回款加速后相较市值 边际改善弹性突出。下述公司理论上应收账款优化下对于市值、利润修复弹性最大，可关注固废(城发 环境等，25H1应收账款/当前总市值54%)，水务(武汉控股、中原环保、首创环保、创业环保等)，环卫 (福龙马、侨银股份、玉禾田等)，生态修复(蒙草生态等)、水处理(碧水源、博世科、节能国祯等)领域个 股。 高股息资产26年依旧值得期待，重点关注固废、水务方向 ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：你们否认间接控股股东广域方圆旗下有其他SAF和生物 柴油业务，但是广域公开承认自己有62万吨SAF产能，到底该相信你们还是广域方圆呢？ 海新能科（300072.SZ）1月5日在投资者互动平台表示，海淀国资及海国投集团控制下的其他企业目前 未开展生物柴油及SAF业务。未来如涉及相关业务，公司将严格遵守上市规则，及时履行信息披露义 务。 （文章来源：每日经济新闻） ...

宏观与策略 宏观快评:12 月 PMI 数据解读-年末脉冲，助力收官 固定收益专题研究:2026 年 1 月转债市场研判及"十强转债"组合 策略深度:资配跨年展望(三)-龙头科技，强者恒强 总量专题（首席经济学家团队）:总量专题-26 年牛市的变与不变 行业与公司 证券研究报告 | 2026年01月05日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-12-31 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3968.84 | 13525.02 | 4629.93 | 14545.57 | 3911.49 | 1344.20 | | 涨跌幅度（%） | 0.09 | -0.58 | -0.45 | -0.30 | -0.51 | -1.15 | | 成交金额（亿元） | 8295.11 | 12156.30 | 4444.91 | 4402.74 | 5436.91 | 492.84 | $\frac{10}{100}$$\frac ...