国家生猪大数据生猪合作专题 国家生猪大数据中心 X 西南期货有限公司 生猪季度数据解读与展望 一、能繁母猪存栏量（8 月 4038 万头，同比+0.05%） 解读：根据统计局和农业农村部联合发布的全国能繁母猪存栏量 显示，7-8 月能繁母猪平均存栏量为 4040 万头，同比增长 0.04%，处 于近 10 年同期偏高水平。2025 年 8 月底，能繁母猪存栏 4038 万头， 同比增长 0.05%。距离正常保有量上限（3900 万头）高出 3.5%，进 入高位低波动区间。三季度仔猪外售与育肥猪出栏利润皆出现快速下 滑，加之主管部门加强减产降重指引，期间能繁母猪微幅下降为主， 但局部中型育肥场存在扩充自繁现象，导致产业总体能繁母猪存栏降 幅有限。随着近年规模场持续更新原种，提高繁育效率，能繁母猪的 msy 持续增长；但 2025 年四季度开始，繁殖效率增长速度或同比放 缓，故而，2025 年四季度能繁母猪存栏量的同比变化趋势与程度， 或能为 2026 年三季度的出栏量同比变化情况形成较为明确的指引。 展望：四季度来看，仔猪外售利润或进一步收窄，极端阶段或呈 亏损状态。三季度政策指引加之四季度进入亏损的双重压力， ...