之前我们说几乎所有的压力与预期都给到了12月，但是真支撑不住啊。 从目前的表现来看，就是8个字：不尽人意，不及预期。 刚进12月的时候，抬了两天头，这让市场看到了点甜头，以为终于要涨了，但没涨两天，很快就跌势重现了。 下跌并不意外，因为整个11月可以说猪价都是阴跌的状态，只不过到12月接着跌罢了。 但是种种迹象表明，12月的猪市挺麻烦。 首先是供应压力板上钉钉。 第一个钉是前期能繁母猪带来的产能压力。 12月对应的就是今年2月份的产能情况，2月份是啥情况呢？ 能繁母猪产能4066万头，环比1月涨幅为0.1%。而如果按各机构数据，实际产能比这个还要更多。 产能4066万头，对应到12月生猪的出栏量就低不了。 第二个钉则是年底的放量。 12月之所以被关注，也是因为12月往往是消费旺季，但很多人也忽略了12月同样也是出栏旺季。 一方面是11月阴跌，部分散户有压栏惜售的现象，但12月接着跌，还能不能扛住这就不好说了。 另一方面，集团猪厂们都是有年度目标的，所以在这最后一个月里往往会为了冲目标而放量。 而且11月规模猪场出栏本身就环比有下降，意味着这部分压力可能就会顺延到12月。 而且按往年规律来看，12月出栏都会超预 ...

来源：市场资讯 （来源：博亚和讯） | 神区 | 日期 | | 外三元生猪价格(元/kg) | | | 外三元.仔猪(元/kg.20kg体重) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025年 | 12月2日 | 12月3日 | 趋势 | 12月2日 | 12月3日 | 趋势 | | | 黑龙江 | 11.21 | 11.21 | 1 | 17.28 | 17.28 | → | | 东北 | 吉林 | 11.15 | 11.10 | 1 | 17.31 | 17.31 | -> | | | 辽宁 | 11.15 | 11.10 | 7 | 17.31 | 17.31 | → | | | 北京 | 11.60 | 11.50 | 7 | 19.23 | 19.23 | -> | | | 天津 | 11.60 | 11.50 | V | 19.19 | 19.19 | → | | स्टूनी | 河北 | 11.46 | 11.41 | V | 19.30 | 19.30 | → | | | 山西 | 11.30 | 11.20 | ...

除了肉牛板块，还有哪些个股值得关注？ 生猪板块中推荐牧原股份、德康农牧和温氏股份。牧原股份具有价值底色、周 期冲动和成长期权；德康农牧拥有一线养殖水平和三线估值，是战略级别推荐； 温氏股份则稳健可靠。在饲料板块，海大集团凭借国内外双轮驱动稳健成长。 生猪行业正处于产能去化的关键阶段，政策与市场共同作用增强了周期 反转的预期，头部企业如牧原股份凭借成本优势保持盈利并降低负债， 加大分红，实现跨周期价值释放。 从价值角度推荐牧原股份，理由包括公司质地优秀、市值潜力巨大、创 新技术基因及标准化管理能力，以及超额盈利持续性强，通过出海战略 重拾成长标签，推动其成为确定性绝对收益品种。 生猪：周期价值、成长并行 - 深耕价值沃野，布局周期新 机 20251202 摘要 肉牛产业面临结构性困局，2023-2024 年产能规划预示未来鲜肉供应 缺口，优然牧业等龙头企业因其市场地位和低估值成为关注重点，具备 投资吸引力。 生猪板块中，牧原股份因其价值底色、周期冲动和成长潜力被推荐；德 康农牧以一线养殖水平和三线估值被视为战略级别推荐；温氏股份则以 其稳健性受到青睐。 饲料板块的海大集团凭借国内外市场的双轮驱动实现稳健增长；黄 ...

文字早评 2025/12/03 星期三 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、郑栅洁：提高居民收入在国民收入分配中的比重 提高劳动报酬在初次分配中的比重； 2、五部门：鼓励地方利用算力券、模型券、数据券等方式 在算力、算法、数据等方面提供便利和优 惠； 3、大摩亚洲半导体团队将谷歌 2027 年 TPU 产量预测从原先的约 300 万块上调至 500 万块，上调幅度达 67%；将 2028 年 TPU 产量预测从原先的约 320 万块上调至 700 万块，上调幅度高达 120%； 4、OpenAI 首席执行官奥尔特曼宣布公司进入"红色警报"，推迟广告和其他新项目，谷歌模型威胁巨 大，全力改进 ChatGPT。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.41%/-0.80%/-1.26%/-2.36%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.83%/-1.60%/-3.27%/-6.22%； IM 当月/下月/当季/隔季：-1.01%/-2.02%/-4.17%/-7.44%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.24%/-0.45%/-0.49%/-0.91%。 【策略观点】 近期市场轮动加快，风偏有所 ...

Core Viewpoint - The pig farming industry is experiencing a "winter" period, leading to multiple listed companies, including Tianbang Food, terminating fundraising projects to conserve cash for survival [2][4]. Company Summary - Tianbang Food announced the termination of the "Tianbang Shares Smart Pig Farm Upgrade Project" on December 1, 2023, after increasing the total investment commitment from 872 million yuan to 1.306 billion yuan [3]. - The company raised 1.187 billion yuan through a private placement in December 2023, with 872 million yuan initially allocated for the project [3]. - As of November 24, 2025, the project had only seen an investment progress of 11.19%, with a total investment of 146 million yuan [3]. - Tianbang Food plans to temporarily use 1.16 billion yuan of idle fundraising for working capital [3]. Industry Summary - The pig farming industry has seen significant capacity expansion since 2020, resulting in oversupply and persistently low pig prices [6]. - As of December 2, 2023, the prices for external and internal three-yuan pigs had decreased by 30.32% and 30.28% year-on-year, respectively, reaching 11.47 yuan/kg and 11.49 yuan/kg [6]. - Other listed pig companies, such as Tangrenshen and Yisheng, have also terminated fundraising projects and redirected funds to working capital due to similar market conditions [6][7]. - The collective strategy of "fundraising for liquidity and contraction for survival" reflects a consensus among companies that short-term pig prices are unlikely to rebound, emphasizing the importance of cash flow for survival [7].

生猪行业"寒冬"持续，又一家上市猪企终止募投项目补流"过冬"。12月1日，天邦食品发布公告称，公司决定终止"天邦股份数智化猪场升级项目"，剩余募 集资金将继续留存于专用账户及暂时补充流动资金。 天邦食品并非孤例，今年以来，唐人神、益生股份、新五丰等多家上市猪企相继终止募投项目，并将募集资金永久或暂时补充流动资金。业界认为，随着猪 价持续低迷，"现金为王"与"收缩过冬"已成为企业的普遍共识和生存策略，这种集体转向客观上也有助于加速行业的产能出清。 天邦食品提及的预重整进程也颇为曲折，自2024年3月启动预重整以来，其预重整期限已延期三次，由最初的2025年2月8日延期至2026年5月9日。业绩层 面，受猪价下滑影响，2025年前三季度，天邦食品营收为67.19亿元，同比下降5.98%；归母净利润为2.6亿元，同比下降80.65%。同时，公司还面临较大的 偿债压力，截至2025年前三季度，公司资产负债率仍达到70.27%，流动资产27亿元，流动负债77.22亿元。 盘古智库高级研究员江瀚认为，终止募投项目并补流短期内有助于缓解天邦食品的流动性危机，这一举措可维持公司基本运营、支付员工工资与供应商款 项，防止债务违 ...

面对持续低迷的猪价与全行业深陷的亏损困局，又一家上市猪企按下了资本扩张的"暂停键"。 天邦食品（002124.SZ）近日发布公告称，决定终止"天邦股份数智化猪场升级项目"。该项目原计划投 入募集资金13.06亿元，累计只投入1.46亿元，仅完成了约11%的投资，剩余资金将留存于募集资金专用 账户及暂时补充流动资金。 这一决定背后，是生猪行业持续近两年的价格低迷、产能过剩的现状，以及天邦食品自身资金链紧张、 处于预重整阶段的经营困境。 今年以来，猪价呈现"旺季不旺"的特征，目前全行业处于亏损状态。 终止项目是天邦食品在当前行业与公司双重困境下的战略收缩，也折射出上市猪企普遍面临的"现金为 王、准备过冬"的生存逻辑。随着生猪价格持续承压、全行业陷入深度亏损，今年第四季度上市猪企的 业绩难言乐观。 重整压力叠加行业寒冬，天邦食品被迫终止募投项目 天邦食品此次终止的"数智化猪场升级项目"曾是其向智能化、高效率养殖转型的重要布局，项目建设期 为2年。 2023年，公司通过向特定对象发行股票募集资金净额11.87亿元，并将2019年非公开发行剩余资金4.34亿 元一并投入该项目，承诺投资总额达13.06亿元。然而，项目推 ...

来源：市场资讯 中国氨基酸与饲料原料应用研讨会 今日猪价震荡偏弱调整，北方情绪偏弱，猪价下跌地区较多，南方涨跌调整，全国均价下跌0.06 元/kg。月初规模场虽尝试缩量拉涨，然市场跟进有限，猪价上行乏力，看涨情绪逐步减弱。进入12 月，养殖端出栏意愿较强，一方面集团企业因年度计划完成进度一般，维持高位出栏；另一方面，散户 对年末行情仍存预期，出栏积极性较高，且平均出栏体重增加。消费端来看，近期气温下降虽支撑猪肉 消费缓慢回暖，但其增量尚难以抵消供应端的集中释放；同时，低价禽肉等替代品持续分流家庭消费， 进一步抑制猪肉需求的提振幅度。整体而言，短期市场仍将维持供强需弱格局，猪价预期稳中偏弱运 行。值得关注的是，随着南北价差逐渐拉大，北方猪源外调量或有增加。今日市场情绪看稳、看跌并 存，预计明日猪价稳中偏弱调整，关注规模场出栏节奏与终端白条走货情况。 会议聚焦 （来源：博亚和讯） | PR | 日期 | | 外三元生猪价格(元/kg) | | | 外三元.仔猪(元/kg.20kg体重) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025年 ...

自今年年初猪价开始震荡下滑，中国生猪市场持续低迷，即便进入传统消费需求活跃的11月，猪价依然持续下探。今年猪价为何这么低迷？当前养殖户生 存状态咋样？今后猪该怎么养……带着这些问题，本报记者进行了调查，通过采访养殖户、相关专家及业内人士等，剖析当前猪市"寒冬"的成因，记录从 业者的困境与探索，探讨今后的突围之路。 11月末，不少地方气温已降至零度以下，以往此时，随着北方灌肠、炖煮场景增加及南方腌腊季节性需求的启动，生猪市场通常会迎来反弹。但今年情况 却截然不同，猪肉价格非但没有上扬，反而持续下探。省畜牧兽医局监测数据显示，11月17日至23日，山东省猪肉均价为22.36元/公斤，同比降低 22.28%，环比回落0.40%。终端市场的低迷传导至养殖端，同期全省肥猪出栏均价仅为12.11元/公斤，同比降低26.56%，环比降低1.06%。 猪市，依然很冷。 价格"跌跌不休" 曹贵涛是平原县腰站镇锅培口村的小规模养殖户，经营着一个自繁自育场，存栏400多头生猪。"自春节后卖过7元多（每斤）后，价格就再没涨过，现在 基本维持在5.8元至6元。"他介绍，尽管想尽办法，每公斤肥猪的养殖成本仍难以控制在12元以下，持续的亏 ...

12月2日，京基智农盘中下跌2.10%，截至10:32，报13.06元/股，成交7764.40万元，换手率1.12%，总市 值69.25亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1549.55万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出733.94万元，占比 9.45%；大单买入1079.16万元，占比13.90%，卖出1894.77万元，占比24.40%。 京基智农今年以来股价跌24.45%，近5个交易日跌7.90%，近20日跌21.80%，近60日跌18.16%。 今年以来京基智农已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为5月21日，当日龙虎榜净买入-397.07万 元；买入总计7895.14万元 ，占总成交额比14.17%；卖出总计8292.21万元 ，占总成交额比14.88%。 资料显示，深圳市京基智农时代股份有限公司位于广东省深圳市罗湖区桂园街道老围社区蔡屋围京基一 百大厦A座7101，成立日期1979年1月1日，上市日期1994年11月1日，公司主营业务涉及现代农业和房 地产业,主要包括:种猪、肉猪养殖与销售;种鸡、肉鸡养殖与销售;饲料生产与销售;房地产开发、房地产 租赁。主营业务收入构成为：猪业产品 ...