超配（维持） 农林牧渔行业双周报（2025/10/31-2025/11/13） 行 业 加快实现种业科技自立自强 2025 年 11 月 14 日 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 农林牧渔行业 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2025年10月31日—2025年11月13日， SW农林牧渔行业上涨4.87%，跑赢同期沪深300指数约5.04个百分点。细分 板块中，农产品加工、渔业、动物保健、种植业、养殖业和饲料业均录得 正收益，分别上涨9.03%、8.12%、5.57%、4.57%、2.94%和2.45%。估值方 面，截至2025年11月13日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报 告期，剔除负值）约2.94倍，近两周估值有所回升。目前行业估值处于行 业2006年以来的估值中枢约65.9%的分位水平，仍处于历史相对低位。 周 报 ...

Core Viewpoint - The company, Bangji Technology, has decided to terminate its major asset restructuring plan to acquire equity stakes in seven companies from Riverstone Farm Pte. Ltd. due to failure to reach an agreement after multiple negotiations [1][3]. Group 1: Termination of Restructuring - The board of Bangji Technology approved the termination of the major asset restructuring plan during its 17th meeting on November 11 [2][3]. - The intended acquisition included 100% equity stakes in six agricultural companies and 80% of a consulting company [2][3]. - The termination was attributed to the inability to reach a consensus with the transaction counterpart [1][3]. Group 2: Business Context - Bangji Technology's main business is the research, production, and sales of pig feed, facing intense competition in the feed industry, leading to a decline in performance over the past three years [5][6]. - The company reported net profits of 1.10 billion, 820 million, and 510 million yuan for the years 2022, 2023, and 2024, respectively, indicating a pressing need for business transformation [6]. - The intended restructuring aimed to create a vertically integrated supply chain by extending into the downstream pig farming sector, which is a common trend among feed companies [5][6]. Group 3: Strategic Implications - The acquisition was seen as a critical step for Bangji Technology to transition from a single feed production company to an integrated feed and pig farming enterprise, enhancing supply chain synergy [6][7]. - The targeted assets were noted for their strong foreign investment background and technical advantages, which could have provided significant operational benefits if the acquisition had proceeded [7]. - The potential acquisition price was estimated to be at least 600 million yuan, reflecting the high stakes involved in the deal [7].

农林牧渔行业 超配（维持） 农林牧渔行业双周报（2025/10/31-2025/11/13） 行 业 加快实现种业科技自立自强 2025 年 11 月 14 日 投资要点： | 1.行情回顾 | | 3 | | | --- | --- | --- | --- | | 1.1 | SW | 农林牧渔行业跑赢沪深 300 指数 | 3 | | 1.2 | | 所有细分板块录得正收益 | 3 | | 1.3 | | 超过九成个股录得正收益 | 3 | | 1.4 估值 | | | 4 | | 2.行业重要数据 | | 4 | | | 3.行业重要资讯 | | 7 | | | 4.公司重要资讯 | | 8 | | | 5.行业周观点 | | 9 | | 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2025年10月31日—2025年11月 ...

瑞达期货研究院 「2025.11.14」 生猪市场周报 供需博弈，生猪震荡略偏弱 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z001845 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 联系电话：059586778969 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 3 行情回顾：生猪价格震荡运行，主力合约2601合约周度下跌0.76%。 行情展望：资讯机构数据显示，11月出栏数据环比下降，不过因为对应周期的能繁母猪存栏高于正常 保有量，加上为了完成年度出栏计划，规模场正常出栏，供应处于相对较高水平。当前二育入场谨慎， 因价格下跌，散户有惜售情绪，关注价格波动对二育出入场动态的影响。需求端，冬季是猪肉的消费 旺季，但还未到腌腊高峰期，故而市场终端需求改善，但是增加幅度有限。总体来说，供应兑现周期 内，价格整体仍然承压，只是规模场正常出栏，散户惜售，需求增加但幅度有限，供需博弈加剧，预 计价格震荡略偏弱运行。 「 期货市场情况」 本周期货下跌 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经 瑞达期货研究院 生猪价格震荡运行，主力合约2601合约周度下 ...

文｜王雅柳 近日，山东邦基科技股份有限公司（以下简称"邦基科技"，股票代码：603151）发布公告称，公司董事会审议通过《关于终止重大资产重组事项的议案》， 决定终止以发行股份及支付现金方式收购Riverstone Farm Pte. Ltd.持有的多家农牧企业股权。 这一决定标志着该公司自今年6月启动的跨界并购计划最终未能落地。该项重组原本旨在帮助邦基科技实现从饲料生产向养殖领域延伸，构建一体化产业 链。 公告截图 核心条款存分歧，历时五月并购告吹 根据邦基科技发布的公告，本次终止的重大资产重组涉及七家标的公司。具体包括山东北溪农牧有限公司、山东瑞东伟力农牧有限公司等六家农牧企业的全 部股权，以及派斯东畜牧技术咨询（上海）有限公司80%的股权。 该项交易始于今年6月5日，当时邦基科技申请股票停牌筹划重大资产重组，并于6月17日正式披露重组预案。在后续几个月里，公司按照监管要求，组织中 介机构对标的公司开展了尽职调查、审计和评估等工作。 经过多轮协商，交易双方仍未能就核心条款达成一致。邦基科技在公告中表示，"经与交易对方就本次交易方案进行多次协商和谈判后，仍未能最终达成一 致。"基于维护上市公司及全体股东利益 ...

近日，第九届中国（深圳）公司治理高峰论坛在深圳福田圆满落幕。本次论坛以"治理筑基，市值焕 新"为主题，紧扣强监管、防风险、促高质量发展主线，为湾区企业治理升级锚定方向。现场发布的 《2025湾区上市公司治理排行榜》中，京基智农凭借在绿色治理方面的创新实践，与招商蛇口、比亚 迪、汇川技术、白云山等知名企业共同荣获"2025湾区上市公司绿色治理Top20"奖项。 此次入选"2025湾区上市公司绿色治理Top20"，彰显行业对于京基智农绿色治理实践的高度认可，也印 证了农业企业绿色转型的可行路径。公司表示，未来将继续以创新驱动发展，构建农业可持续发展模 式，为现代农业高质量发展贡献更多"京基智农方案"。 在环保治理层面，京基智农将低碳理念融入生产经营全流程。2024年公司环保总投入达1.08亿元，在养 殖端通过低蛋白氨基酸平衡技术、益生菌喷洒等工艺，全年实现温室气体减排39941.54tCO₂e；排放端 采用干清粪与高温好氧发酵技术，将养殖排泄物100%转化为有机肥基料，废水经多级处理后全部回用 于生产灌溉，污水厌氧处理产生的沼气年发电量达9.4万千瓦时。 公司积极探索生态循环农业模式，面对"中国菠萝之乡"徐闻年产 ...

021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 行业 生猪日报 日期 2025 年 11 月 14 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，13 日生猪主力 2601 合约小幅低开后探底回升震荡走高，尾盘收 阳，最高 11865 元/吨，最低 11690 元/吨，收盘报 1 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨牧原股份（002714.SZ） [Table_Title] 牧原股份 2025 年三季报点评：成本优势下延续 较好盈利，降负债目标提前完成 报告要点 [Table_Summary] 牧原股份已由高成长发展阶段步入高质量发展阶段，更加注重提升效率、深挖成本、降低负债， 自由现金流水平有望得到持续提高，同时海外市场带来更广阔的发展空间，预计 2025、2026 年公司实现归母净利润 155、176 亿元，重点推荐。 请阅读最后评级说明和重要声明 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 顾熀乾 SAC：S0490513080003 SAC：S0490519060003 SFC：BQT624 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 牧原股份（002714.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 牧原股份 2025 2] 年三季报点评：成本优势下延续 较好盈利，降负债目标提前完成 [Table_Summary2] 事件描述 牧原股份披露 2025 年三季报 ...

摘要 金康生物是一家集油脂加工、玉米采购、生猪养殖、饲料生产和兽用生 物制品于一体的综合性农牧企业，2024 年生猪出栏量达 303 万头，饲 料销量 283 万吨，动保业务营收 9.9 亿元。 2024 年，养殖业务贡献毛利 9 亿元，占比 46%；饲料业务毛利 5.8 亿 元，占比 30%；动保业务毛利 6.2 亿元，占比 24%。受猪价波动影响， 2023 年净亏损 13.63 亿元，2024 年业绩有所改善。 金康生物采用产业链一体化运营模式，业绩更稳定，资产负债结构更轻 巧。产能主要分布在新疆、甘肃和河南，低密度养殖环境和生物安全防 控是其区位优势。 公司通过提升管理水平和优化成本控制，2024 年底完全综合成本降至 每公斤 13.5 元，预计 2025 年三季度降至 12 元每公斤，成本控制能力 领先同行。 行业目前处于周期底部，预计持续至 2026 年上半年，下半年进入上行 阶段。行业亏损时间和产能去化程度是判断依据，金康生物预计在周期 上行阶段显著受益，养殖业务毛利有望提升。 Q&A 金康生物的基本情况和主要业务是什么？ 金康生物成立于 2000 年，是国家级农业产业化重点龙头企业。公司业务主 ...

来源：市场资讯 （来源：大佑农饲料） 当所有养殖户都在期待腌腊季拉动猪价上涨时，市场潜藏的风险已然加剧。当前的压栏、观望与进度分 化，正为年末的价格埋下隐患。提醒大家，需警惕一致预期下的"旺季不旺"陷阱，并强烈建议锁定利 润，规避风险。 中大猪开始走弱 据反馈当前大猪价格开始走弱，或引发养殖端大猪增量出栏，从而使猪价大跌的风险陡增。特别是近期 局地养殖户也有爆料，随着天气越来越冷，当地生猪疫病数量呈上升态势，小飞也零星偶发，虽尚在可 控范围，但是在情绪的影响下，或导致生猪提前出栏。综合来看，11月中下旬生猪出栏仍面临较大压 力。钢联最新数据显示，11月上旬重点省份养殖企业生猪出栏计划完成率为31.64%，整体进度稳中偏 慢。这也就意味着生猪压力后移。 规模场出栏节奏偏慢 | | | Mysteel农产品重点省份养殖企业生猪计划出栏完成情况(20251111) | | --- | --- | --- | | 省份 | 11月10日计划完成度 | 具体情况 | | 黑宝 | 34.00% | 整体月度计划稳中推进,部分企业计划管少进度略快。 | | 辽内 | 32. 25% | 上旬部分企业扛价情绪较浓,整体月度 ...