农林牧渔 2026 年 02 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -12% 0% 12% 24% 36% 2025-02 2025-06 2025-10 农林牧渔 沪深300 相关研究报告 《种源扰动与补栏分化并存，白鸡景 气延续、蛋价弱稳待去化—行业点评 报告》-2026.1.26 《供给压力后置春节前后猪价承压， 海外禽流感扰动引发祖代引种暂停— 行业周报》-2026.1.25 《旺季托底叠加大猪偏紧支撑猪价中 枢，年货节后移宠物食品 1 月动销有 望边际走强—行业周报》-2026.1.17 10 二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险 加大 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 周观察：二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险加大 二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险加大。据涌益咨询，截至 2026 年 1 月 30 日，全国生猪均价 12.24 元/公斤，周环比-0.68 元/公斤，本周猪 价在节前备货博弈下先涨后跌、波动加大。供给端，全国出栏均重小幅下降至 127.86kg，若节前 ...

提升服务效率 项目快速落地 省政府工作报告提出，推动产业投资、民间投资稳定增长，精准务实招商引资。如何进一步优化营商环 境、提升服务水平，吸引更多大项目、好项目落地生根开花结果？代表委员围绕农产品精深加工、绿色 铝及新能源电池、高端文旅等重点产业建言献策。 ●一线实景● 在昆明鹏瑞利健康城的颐养院活动区，不少旅居老人正在挥毫泼墨。依托鹏瑞利医养结合的优势，他们 既能享受专业康养服务，也能参与老年大学的各种特色课程，丰富精神生活。自2024年12月开业以来， 颐养院已接待近200位长者入住，成为云南优化营商环境、推动重大项目落地见效的一个缩影。 昆明鹏瑞利健康城项目的稳步推进，体现了"云南服务"的效率与温度。项目医疗财务经理于介俊介绍， 运营初期，企业就得到多部门联动响应与精准指导，确保各项优惠政策的及时兑付。在高效服务的护航 下，项目各板块陆续投入运营：2025年7月，设有316张床位的护理院开始接诊；10月，规划502张床位 的康复医院正式开诊。2026年4月，拥有500张床位的综合医院也将试营业，项目落地全周期均得到有力 支撑。 该项目的成功运营，为旅居者提供了医养结合的一站式解决方案，同时以实实在在的产 ...

| 投资者 | □特定对象调研 | √分析师会议 | □媒体采访 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 关系活 动类别 | □新闻发布会 | □现场参观 | □其他 | | | | 单位名称 | 人员姓名 | 单位名称 | 人员姓名 | | | 招商证券 | 施腾 | 华泰证券 | 季珂 | | | 招商证券 | 李秋燕 | 财通证券 | 江路 | | | 中信证券 | 彭家乐 | 高盛 | 袁帅 | | | 广发证券 | 李雅琦 | 汇丰前海 | 沙弋惠 | | | 时代财经 | 周立 | 华泰证券 | 张宗 | | | 高盛 | 刘洋 | 摩根 JP | 陈晓光 | | 参与单 | 中信证券 | 杜克 | 诚盈投资 | 胡蓉 | | 位名称 | 国盛海通 | 王艳君 | 天弘基金 | 杨倩 | | 及人员 | 中信建投 | 郭璐 | 玄卜投资 | 韦琦 | | 姓名 | 银石私募 | 罗采奕 | 浙商资管 | 唐靓 | | | 鸿运私募 | 朱伟华 | 同泰基金 | 董万江 | | | 三登投资 | 黄伯涛 | 国信证券 | 周雅童 | | | 熙山资本 | 张亮 | ...

近日，农业农村部以及发改委等五部门联合发布了2025年的一项数据，显示2025年居民家庭人均猪肉消费量为26.6公斤/年/人，同比下降了5.4%。 并且为连续两年下跌，去年的下降幅度为7.8%。 也就是说，居民家庭的猪肉消费呈现出连续下降的趋势。 看到这个数据，养殖端可能又要捏把汗了。 于是，去年10月份，产能快速出清，一个月的时间就去化了45万头，截至月末时，全国能繁母猪产能正式下降到了4000万头以下。 但是随着临近年底及新年，养殖端看涨情绪增加，产能去化开始变缓。 截至去年年底，生猪产能为3961万头。 也就是说，11月和12月两个月里生猪产能去化数量为29万头，远不及10月份的去化量。 而从去年末开始，仔猪价格就开始一路飙升，原因是大家都看好2026年下半年的反转，于是开始积极补栏。 所以我们也可以推断，在看涨情绪不断增长的情况下，生猪产能去化大概率也会进一步放缓。 这还没完，虽然产能相比前两年去化了不少，但也要看到，官方下调了生猪产能正常保有量的数据以后，当前产能仍高于正常保有量的3900万头。 并且随着这两年养殖端不断调整，养殖集中度快速提升，并且在降本增效的努力下，生猪的PSY也不断提升。 20 ...

行 业 跟 踪 报 仔猪价格的秘密 [Table_Industry] 农业 [Table_Invest] 评级： 增持 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 林逸丹(分析师) | 021-38038436 | linyidan@gtht.com | S0880524090001 | | 王艳君(分析师) | 021-38674633 | wangyanjun2@gtht.com | S0880520100002 | | 巩健(分析师) | 021-23185702 | gongjian@gtht.com | S0880525040051 | 本报告导读： 仔猪价格存在清晰的历史规律。预计仔猪价格将继续上涨，并在 5/6 月份回落。26 年将迎来一轮大的去产能周期。并将主要在下半年，但股价预计将在上半年启动。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 农业《玉米价格持续上涨，关注种植景气修复》 2026.01.25 农业《维持低配，β弱α强》2026.01.24 农业《猪价继续上涨，关注寒潮和腊月对价格影 ...

新希望相关负责人近期在与投资者互动时表示，海外饲料业务在2025年继续保持销量同比增长，预计 2026年仍将延续良好发展势头。 另一方面，作为国内生猪养殖龙头企业，新希望的生猪养殖业务在2025年因猪价下跌承受了不小压力。 数据显示，该公司在2025年累计销售生猪1754.54万头，实现销售收入232.05亿元，但商品猪销售均价总 体呈现下跌态势，2025年12月份的价格已跌至11.28元/公斤的较低水平。 从行业来看，猪价波动导致生猪养殖企业在2025年的业绩集体下滑。东方财富Choice统计结果显示，A 股生猪养殖行业（申万三级行业）的12家上市公司目前均已披露2025年业绩预告，除了天域生物科技股 份有限公司，其余公司均预计报告期内的净利润同比减少。 本报记者 舒娅疆 1月31日，新希望六和股份有限公司（以下简称"新希望"）披露2025年度业绩预告。新希望预计2025年 归属于上市公司股东的净利润亏损15亿元至18亿元，扣非后净利润预计亏损11.8亿元至14.8亿元。在猪 价波动等因素影响下，该公司的业绩阶段性承压。 公告显示，新希望2025年业绩变动主要受到两方面因素的影响。一方面，该公司稳步发展生猪 ...

近一年全国活猪（中等）集贸市场价格统计图 数据来源：国家统计局 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国生猪养殖行业市场调查研究及投资策略研究报告》 2025年12月，全国活猪（中等）集贸市场价格当期值为13.01元/公斤，比2025年11月下降0.22元/公斤， 环比下滑1.7%，降幅减少0.4个百分点，同比下滑24.3%，增幅增加1.6个百分点。 ...

相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国生猪养殖行业市场调查研究及投资策略研究报告》 近一年全国仔猪（普通）集贸市场价格统计图 数据来源：国家统计局 2025年12月，全国仔猪（普通）集贸市场价格当期值为26.75元/公斤，比2025年11月下降0.58元/公斤， 环比下滑2.1%，降幅减少0.1个百分点，同比下滑23.7%，增幅增加0.3个百分点。 ...

牧原股份（002714）近日发布的2025年度业绩预告显示，公司预计全年实现净利润147亿元-157亿元， 比上年同期下降12.20%-17.79%，预计归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润151亿元-161亿 元。牧原股份（002714）在公告中表示，2025年受生猪市场行情波动影响，全年商品猪销售均价约13.5 元/公斤，同比下降约17.3%，使得公司整体盈利水平较上年同期有所下滑。 1月29日，河南养殖龙头牧原食品股份有限公司(下称"牧原股份（002714）"，002714.SZ)启动H股招 股。本次牧原股份（002714）H股全球发售由摩根士丹利（MS）亚洲、中信证券（600030）(香港)及高 盛（GS）(亚洲)担任联席保荐人。 根据本次H股全球发售方案，牧原股份（002714）拟发售H股总数达2.74亿股，其中香港公开发售占比 10%，共2739.52万股；国际发售占比90%，共2.47亿股。同时，牧原股份（002714）授予国际包销商 15%的超额配股权，可额外配发最多4109.27万股H股，用以补足市场超额分配需求。 香港公开发售于1月29日上午9时正式开启，认购期至2月3日中午12时 ...

SDICSI 2026 年 1 月 30 日 牧原股份 (2714.HK) 牧原股份 IPO 点评报告 公司概览 公司是国内领先的生猪养殖企业，根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪 产能及出栏量计量，公司是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球 第一。公司2023全年/2024全年/2025年1-9月收入分别为1108/1379/1118亿元，同 比增长-11%/24%/15%。毛利率分别为3.1%/19.1%/18.7%,净利润分别为 -41.7/189/151亿元，净利率分别为-3.8%/13.7%/13.5%。截至2025年9月30日，公 司在中国23个省份设立运营超过1,000个生猪养殖场，产能达到826万头。2023全年 在行业内规模领先，在巨大规模下，具有良好的成本管控能力，使得公司在猪价波 动时有更好的盈利能力；资产规模较大，资产负债率在行业中处于中游水平，抗风 险能力相对较强。 弱项与风险 行业竞争激烈，同质化程度较高，猪价周期性波动，对业绩产生较大影响。 招股信息 招股时间为2026年1月29日至2026年2月3日，上市交易时间为2月6日。 /2024 全 年 /2025 ...