11月20日，生猪期货2601主力合约再度刷新阶段低点，收盘报11440元/吨，近三个月累计下跌17.76%， 其余合约亦出现不同程度下行，盘面情绪表现较为悲观。值得注意的是，生猪期货与现货走出了背离姿 态，期货价格创阶段新低或反映现货将继续探底。 今年前三季度，受猪价下跌影响，唐人神业绩增收不增利，公司实现营业收入185.86亿元，同比增长 8.87%，归母净利润亏损3.65亿元，同比减少243.8%。截至9月30日，唐人神的未分配利润亏损13.58亿 元，资产负债率上升至历史最高的65.51%。 记者注意到，由于生猪价格低迷，唐人神分别于2023年底、2024年底对"东冲三期生猪养殖基地建设项 目"暂缓实施。公司称，如继续该项目则可能无法取得预期的经济效益和社会效益。未来公司生猪养殖 业务将倾向于优先采用租赁、合作、"公司+农户"等轻资产运营模式。 唐人神的举动并非孤例，补充流动资金已成为行业内的"集体行动"。10月末，益生股份与新五丰双双发 布补充流动资金公告。其中，益生股份对三个养殖募投项目结项，并将节余的1.83亿元募集资金永久补 充流动资金。新五丰表示，鉴于当前生猪行业周期性调整及政策变化，为有效 ...

证券代码：002548 证券简称：金新农 | | 特定对象调研 分析师会议 □ □ | | --- | --- | | 投资者关系活 | 媒体采访 业绩说明会 □ □ | | 动类别 | 新闻发布会 路演活动 □ □ | | | □ 现场参观 √ 其他 | | 参与单位名称 | 参与2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 | | 及人员姓名 | 的投资者 | | 时间 | 2025 年 11 月 20 日 15:40~17:00 | | 地点 | 金新农大厦 楼 16 | | | 副董事长：张国南先生 | | 上市公司接待 | 独立董事：黄庆荣先生 | | 人员姓名 | 副总经理兼财务负责人：唐飞兵先生 | | | 董事会秘书：刘灿星先生 | | | 公司以网络互动形式参加了"2025 年度深圳辖区上市公 | | | 司投资者网上集体接待日"活动，就投资者在本次活动中提 | | | 出的问题进行了回复。主要问答情况如下： | | | Q1、请问公司今年生猪会出栏多少？明年和后年计划出 | | | 栏多少？其中商品猪占比多少？ | | 投资者关系活 | 【回复】：公司今年的生猪出栏目标是 130 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 11月18日，唐人神发布公告，决定终止"东冲三期生猪养殖基地建设项目"的募集资金投入，并将剩余募 集资金7895.87万元永久补充流动资金。 在猪价持续下跌压力下，公司终于按下扩张暂停键。11月中旬全国生猪平均价格12.64元/公斤，同比下 跌27.4%，而唐人神第三季度养殖完全成本为13.3 元/公斤，已经跌破成本线。 从财务端来看，唐人神资产负债率已经达到65.51%，截至今年三季末，现金短债比低至0.8，流动比率 降至0.97，面临较大的偿债压力。 在终止募投项目的同时，公司启动了新的融资，如果未来生猪价格持续保持低位，唐人神无疑将面临更 大的压力。 唐人神终止养殖项目 猪价持续下跌下重陷亏损 负债率继续增长 成本远高于头部企业 过去几年，大部分生猪养殖企业在持续失血的情况下，依靠不断融资支撑着大幅扩张。持续扩张推高了 猪企的资产负债率，同时增加了债务成本和偿债压力。 截至三季度，唐人神资产负债率达到了65.51%，同比增加0.41个百分点。公司有息负债总额为61.18亿 元，同比减少11.32%，不过短期有息负债占比从37%提高到45%。 截至今年 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [1] Core Viewpoints - The report indicates that the pig price remains weak, and the logic of destocking may gradually strengthen. The price of pigs is currently at 11.85 yuan/kg, with the industry facing losses [3][18] - The agricultural policy is undergoing a profound transformation, focusing on protecting farmers' rights and activating enterprise innovation. The report anticipates that under the influence of capacity control policies, pig prices may stop falling and rebound earlier than expected [4][19] - The report highlights the importance of high-quality development in the industry, with a clear direction for capacity control policies. Companies that lead in cost and connect with farmers are expected to enjoy excess profits and valuation premiums [4][19] Summary by Sections 1. Swine Industry - The swine sector is experiencing fluctuations, with DeKang Agriculture leading the gains at +9% week-on-week. The number of breeding sows has decreased significantly, and futures prices are rising, but the stock market has not reacted [3][18] - The report emphasizes the need for solution-oriented enterprises as the industry policy shifts towards protecting farmers' rights and promoting innovation [4][19] 2. Poultry Industry - The poultry sector continues to face a "high capacity, weak consumption" contradiction, with the price of broiler chickens at 3.50 yuan/kg and chick prices at 3.60 yuan each. The report suggests that integrated enterprises may increase their market share due to losses forcing breeding farms to reduce capacity [5][19] 3. Feed Industry - The report recommends Haida Group due to the recovery of the domestic industry, improved management effects, and increased capacity utilization. The company is expected to achieve growth beyond expectations [6][20] 4. Pet Industry - The pet industry shows a strong concentration of leading brands, with the top five brands remaining stable. The report notes that the competition among leading brands is intensifying, leading to potential pressure on profit margins, but sales growth remains high [9][21] - The report predicts that the market concentration will increase, with the CR5 expected to reach nearly 40% in the next five years [11][23] 5. Agricultural Products - The USDA's November supply and demand report did not exceed expectations, leading to a significant drop in soybean prices. The report indicates that domestic soybean inventories are high, and the supply remains sufficient [13][25] 6. Market and Price Situation - The report notes that the agricultural index increased by 2.70% week-on-week, with agricultural product processing performing the best at +6.40% [26]

11月18日晚间唐人神(002567)公告，公司当日审议通过了《关于终止部分募投项目并将剩余募集资金永久补充流 动资金的议案》，同意终止"东冲三期生猪养殖基地建设项目"的募集资金投入，并将剩余募集资金7895.87万元 （含累计收到的银行存款利息及扣除银行手续费等的净额，最终以资金转出当日银行结息余额为准）永久补充流 动资金，上述议案尚需提交公司股东会审议。 唐人神 据披露，截至2025年11月18日，"东冲三期生猪养殖基地建设项目"累计投入募集资金1597.05万元，已使用的募集 资金主要用于支付基础设施前期投入等。 彼时唐人神表示，公司围绕"生物饲料、健康养殖、品牌肉品"三大产业，确立了做全球卓越的农牧食品全产业链 企业发展目标，坚持生猪全产业链经营战略。公司以采用全程自养方式为主，公司控制各个养猪环节，制定严格 的疫病防控方案，不断提升养殖效率，降低生产成本，形成规模化养殖的低成本竞争优势，将以湖南省、广东 省、海南省等区域为养殖重点区域，继续大力发展生猪养殖业务。 不过在2024年12月9日，唐人神就曾召开第九届董事会第三十一次会议、第九届监事会第二十三次会议，于2024年 12月20日召开2024年 ...

罗牛山今年以来股价涨24.70%，近5个交易日涨0.61%，近20日涨23.40%，近60日涨29.78%。 11月20日，罗牛山盘中上涨2.10%，截至10:08，报8.28元/股，成交1.66亿元，换手率1.77%，总市值 95.35亿元。 资金流向方面，主力资金净流出170.58万元，特大单买入1748.23万元，占比10.53%，卖出705.00万元， 占比4.25%；大单买入2095.00万元，占比12.62%，卖出3308.81万元，占比19.93%。 责任编辑：小浪快报 罗牛山所属申万行业为：农林牧渔-养殖业-生猪养殖。所属概念板块包括：海南自贸区、小盘、职业教 育、乡村振兴、生态农业等。 截至11月10日，罗牛山股东户数9.36万，较上期增加10.77%；人均流通股12295股，较上期减少9.72%。 2025年1月-9月，罗牛山实现营业收入16.29亿元，同比减少34.67%；归母净利润279.93万元，同比减少 99.18%。 分红方面，罗牛山A股上市后累计派现2.00亿元。近三年，累计派现6909.08万元。 资料显示，罗牛山股份有限公司位于海南省海口市美兰区国兴大道5号海南大厦农信楼1 ...

近期，生猪养殖企业10月的销售数据陆续披露。新华财经和面包财经研究员在剔除部分数据披露不全的上市猪企后，以沪、深两大交易所主要上市生猪养殖 企业为样本，分别统计其生猪销售收入、销量。 图1：2024年10月以来全国生猪成交均价 剔除部分数据缺失企业后，2025年10月，17家生猪养殖企业合计实现生猪销量1719.92万头，环比上升22.42%，同比上升24.03%。同期，生猪养殖企业合计 实现销售收入为221.88亿元，环比上升8.92%，同比下降19.04%。 统计结果显示，2025年10月生猪养殖企业合计实现生猪销量1719.92万头，同比上升24.03%，环比上升22.42%。其中，牧原股份居首，销量达708万头，温氏 股份、新希望的销量超过160万头。同比增速方面，多数企业实现正增长，傲农生物、正邦科技、金新农、神农集团的增速超过60%。 收入方面，生猪养殖企业10月合计实现收入221.88亿元，同比下降19.04%，环比上升8.92%。同比增速方面，多数企业负增长，正虹科技、牧原股份的跌幅 超过20%。 10月生猪成交均价低迷上市生猪企业收入同比下跌19% 根据国家生猪市场披露的数据，全国生猪成交均 ...

收入方面，生猪养殖企业10月合计实现收入221.88亿元，同比下降19.04%，环比上升8.92%。同比增速方面，多数企业负增长，正虹科技、牧原股份的跌幅 超过20%。 10月生猪成交均价低迷上市生猪企业收入同比下跌19% 根据国家生猪市场披露的数据，全国生猪成交均价进入2025年9月以来波动下探，最低价为11.1元／公斤。2025年10月，生猪成交均价较去年同期降幅较 大。 新华财经北京11月20日电近期，生猪养殖企业10月的销售数据陆续披露。新华财经和面包财经研究员在剔除部分数据披露不全的上市猪企后，以沪、深两大 交易所主要上市生猪养殖企业为样本，分别统计其生猪销售收入、销量。 统计结果显示，2025年10月生猪养殖企业合计实现生猪销量1719.92万头，同比上升24.03%，环比上升22.42%。其中，牧原股份居首，销量达708万头，温氏 股份、新希望的销量超过160万头。同比增速方面，多数企业实现正增长，傲农生物、正邦科技、金新农、神农集团的增速超过60%。 | P | 公司名称 | 10月销量(万头) | 同比(%) | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 牧原股份 | ...

克明食品最新发布的三季报显示，公司正经历营收与净利润双双下滑的经营困境，公司前三季度营业收 入为31.95亿元，同比下降8.07%；归母净利润为1.24亿元，同比下降20.17%；扣非归母净利润为1.13亿 元，同比下降22.55%。尤其引人关注的是，第三季度单季净利润出现大幅下降，降幅远超营收降幅。 曾被誉为"挂面第一股"的克明食品，正面临其双主业战略布局以来的最严峻考验。 这份不尽人意的成绩单，折射出这家"挂面第一股"在食品与生猪养殖双主业运行下的深层危机。 01 主业萎缩：挂面业务遭遇行业挤压 克明食品的传统挂面主业正面临前所未有的挑战。 曾经凭借中高端挂面市场占据优势的克明食品，如今不得不面对行业整体增速放缓与竞争加剧的双重压 力。随着挂面行业门槛相对较低，全国性品牌与区域性小厂纷纷加入战局，价格战此起彼伏，行业利润 空间被持续挤压。 更为深层的是消费者需求的转变。越来越多的消费者将传统白挂面视为"精制碳水"，主食选择日益多元 化，这对以挂面为主业的克明食品造成了直接冲击。 为应对困局，公司试图通过产品创新突围，加速推出低GI面、全麦面等差异化产品，并力推高毛利挂 面新品。 然而，这些举措却带来了销售 ...

Economic News - The People's Bank of China and 12 departments issued a plan to enhance financial support for consumption in Beijing, focusing on the automotive sector, especially new energy vehicles, with measures including reasonable loan ratios, terms, and interest rates [1] - The Ministry of Industry and Information Technology released guidelines for building high-standard digital parks, aiming to establish around 200 parks by 2027 and promote digital transformation for industrial enterprises [1] - The State Post Bureau reported that the postal industry generated a revenue of 156.42 billion yuan in October, a year-on-year increase of 7.9%, with express delivery revenue reaching 131.67 billion yuan, up 4.7% [1][4] Company Insights - Xiaomi Group reported an adjusted net profit of 11.311 billion yuan for the third quarter, representing a year-on-year increase of 80.9% [4] - O-film Technology plans to issue shares to acquire a 28.2461% stake in O-film Microelectronics [4] - Tianyi Ma intends to purchase a 98.56% stake in Xingyun Kaiwu for a transaction amount of 1.189 billion yuan [4] Industry Analysis: Agriculture and Animal Husbandry - In October, pig prices showed a slight rebound but lacked sustained support, with average prices for piglets, live pigs, and pork at 25.80 yuan/kg, 12.57 yuan/kg, and 23.41 yuan/kg respectively, reflecting month-on-month declines of 14.19%, 8.95%, and 4.47% [7] - The supply side saw a decrease in the breeding sow inventory, with a reported 40.35 million heads, down 0.70% from the previous month, indicating potential for accelerated capacity reduction due to low prices and policy adjustments [8] - The industry anticipates a gradual acceleration in capacity reduction, with leading companies like Muyuan Foods reducing their breeding sow inventory significantly [9] Industry Analysis: Transportation - The airline industry experienced an overall improvement in supply-demand dynamics, with an increase in passenger load factors in October, reflecting a year-on-year increase of approximately 1.8 percentage points [12][13] - Domestic airlines increased capacity by about 3.6% year-on-year in October, driven by the National Day holiday, which boosted travel demand [13] - International route capacity saw a significant year-on-year increase of approximately 14.3%, although there are concerns about potential oversupply as passenger load factors remained stable [14] Investment Recommendations - The report suggests focusing on leading companies in the pig farming sector, such as Muyuan Foods, which have strong cost advantages and high performance visibility [9] - In the airline sector, the report highlights the importance of maintaining supply control and improving load factors to enhance profitability, recommending attention to major airlines benefiting from these trends [17]