站在音频行业发展的十字路口，这场收购案的意义已超越交易 本身。流量红利见顶的当下，垂直平台独立生存空间日益逼 仄。 作者：远山 封图：图虫创意 6月10日，腾讯音乐娱乐集团与喜马拉雅签署并购协议，以12.6亿美元现金加腾讯音乐相关股权 （总计交易对价约182亿元人民币）完成了对喜马拉雅的全资收购。 喜马拉雅保持品牌独立运营，腾讯音乐则补足了自身的长音频短板。这场交易不仅标志着中国长音 频赛道最大并购案落地，更拉开了音频行业深度整合的序幕。 从巅峰期的估值360亿元，腰斩至当前交易对价182亿元，喜马拉雅的估值滑坡堪称音频行业近年 的缩影。 自2012年成立至今，这家曾被资本捧上云端的"音频独角兽"，在四次IPO折戟后逐渐褪去光环。 字节跳动、网易等在音频领域的竞争，使得腾讯音乐迫切需要用长音频内容巩固护城河。喜马拉雅 3亿注册用户、1500万创作者的海量资源，恰好弥补了其在非音乐类音频内容的空白。 微信生态与QQ音乐的渠道优势，能为喜马拉雅带来精准流量；而喜马拉雅的有声书、播客等内 容，又能丰富腾讯音乐的娱乐矩阵。这种互补性在对抗后来者的竞争时尤为重要——当番茄畅听依 托抖音流量快速崛起时，腾讯音乐需要同样强 ...

远山/文 6月10日，腾讯音乐娱乐集团与喜马拉雅签署并购协议，以12.6亿美元现金加腾讯音乐相关股权 （总计交易对价约182亿元人民币）完成了对喜马拉雅的全资收购。 喜马拉雅保持品牌独立运营，腾讯音乐则补足了自身的长音频短板。这场交易不仅标志着中国长音频赛 道最大并购案落地，更拉开了音频行业深度整合的序幕。 从巅峰期的估值360亿元，腰斩至当前交易对价182亿元，喜马拉雅的估值滑坡堪称音频行业近年的缩 影。 自2012年成立至今，这家曾被资本捧上云端的"音频独角兽"，在四次IPO折戟后逐渐褪去光环。 2023年首次实现经调整收益2.24亿元的微弱盈利，与其累计融资超90亿元的投入相比，资本回报率难言 乐观。 更严峻的是，长音频赛道拥挤，荔枝、蜻蜓FM等老对手还未退场，字节跳动的番茄畅听、网易云阅读 等新玩家又加入战局。 随着视频内容的崛起，对音频行业的整体价值冲击也变大。用户注意力的转移导致喜马拉雅广告与付费 收入增长乏力。其依赖会员订阅和广告的单一商业模式显得后劲不足。早期投资者急于退出，公司却缺 乏持续造血能力，估值回调成为必然。 这场收购对音频行业的重塑才刚刚开始。在腾讯音乐生态的加持下，喜马拉雅或将突 ...