最近，拼多多发布了一季度财报。这家曾经凭季度三位数增速让华尔街侧目的电商新贵，在2025年开年交出的首份成绩单里，首次显露出"超速后遗症"的 隐忧。 5月27日披露的财报显示，受外部环境变化影响，以及高质量发展的持续投入，一季度的营收与利润均不及预期。其中，交易服务收入增长5.8%至470亿 元，低于一致预期的560亿元，销售及营销费用同比增长百亿至334亿元，增幅高达43%。 | | | As of | | | --- | --- | --- | --- | | | December | | | | | 31, 2024 | March 31, 2025 | | | | RMB | RMB | US$ | | | | (Unaudited) | (Unaudited) | | ASSETS | | | | | Current assets | | | | | Cash and cash equivalents | 57,768,053 | 70,126,217 | 9,663,651 | | Restricted cash | 68,426,368 | 65,131,872 | 8,975,412 | | ...