自酒中 2025 年 09 月 01 日 食品饮料/ 白酒 2025 年中报总结 25Q2 基本面加速下行，报表端开始释压 相关研究 《白酒持仓降至低位 食品持仓基本稳定- 一食品饮料 2025 年二季度基金持仓分 析》 2025/07/21 《白酒压力显现 食品分化加剧 -- 食品 饮料 2025 年中报业绩前瞻 》 2025/07/18 《 需求承压, 增速放缓, 分化加剧 - 白酒板块 2024 年报&25Q1 季报总结 》 2025/05/06 证券分析师 周缘 A0230519090004 zhouyuan@swsresearch.com 目昌 A0230516010001 lvchang@swsresearch.com 王子昂 A0230525040003 wangza@swsresearch.com 联系人 王子昂 (8621)23297818× wanqza@swsresearch.com 申万宏源研究微信服务号 本期投资提示: 投资分析意见：我们认为板块近期上涨主要受益市场轮动，我们判断行业基本面仍要耐 心等待，白酒要经历筑底和磨底的过程，因此在缺乏基本面引领的背景下，板块的绝对 收益更多取 ...