公司报告 | 半年报点评 恒力石化（600346） 证券研究报告 中期分红提升回报，反内卷助力相对底部反转 2025 年 H1 公司实现归母净利润 30.5 亿，同比-24.08% 2025 年 H1，公司实现营业收入 1038.87 亿元，同比-7.69%；实现归母净利 润 30.5 亿，同比-24.08%，扣非归母净利润 22.96 亿元，同比-35.16%。其 中，Q2 公司实现归母净利润 9.99 亿，扣非净利润 10.57 亿，环比-14.7%。 重视投资者回报，近年来首次增加中期分红 基于充裕的现金流与良好的盈利状况，公司已积极推出 2025 年半年度利润 分配方案（该方案尚需股东会审议通过后实施），计划每股派发现金红利 0.08 元（含税），合计派现 5.63 亿元（含税），占 2025 年半年度归属于上 市公司股东净利润的 18.46%，公司以切实举措回报股东，进一步增强市场 信心。 反内卷有望助力石化周期反转 2024 年 7 月，中央政治局会议首次提出"要强化行业自律，防止'内卷式' 恶性竞争"。同年 12 月，中央经济工作会议在部署 2025 年重点任务时再 次强调要"综合整治'内卷式' ...