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贝泰妮(300957)2025年中报点评:品牌矩阵与研发创新蓄力长期复苏
Xin Lang Cai Jing· 2025-10-09 08:29
产品结构优化+会员运营发力,毛利率逆势提升。面对行业竞争与消费疲软,公司通过三大举措巩固盈 利水平:①精简SKU、聚焦核心大单品(如薇诺娜舒敏系列),减少低效促销;②差异化会员分层运 营,私域流量沉淀带动用户生命周期价值提升;③研发投入聚焦"成分协同+渗透技术",如马齿苋提取 物的基础研究突破,为产品溢价构筑壁垒。 事项: 业绩一览:收入短期承压,毛利率韧性凸显。2025H1 总营收23.72 亿(同比-15.4%),归母净利2.47 亿 (同比-49.0%),扣非净利1.83 亿(同比-56.5%)。 毛利率/净利率分别为76.0%/10.5%(同比+3.4pp/-6.5pp),销售/管理/研发费用率分别为 54.2%/8.1%/4.9%(同比分别+8.6pp/+1.9pp/+0.8pp)。 按渠道拆分收入:线上韧性凸显,线下战略性收缩。1)线上渠道:收入17.43亿(同比-6%),抖音等 新兴内容电商逆势增长,自营渠道通过会员分层运营(新增注册用户43 万)提升复购率;2)OMO 渠 道:收入1.91 亿(同比-10%);3)线下渠道:收入4.24 亿(同比-42%)。 评论: 多品牌矩阵深化,新赛道打开 ...