自5月份科技创新债券（下称"科创债"）相关政策落地以来，各类主体发行科创债热情持续高涨。Wind 数据显示，截至7月3日，全市场已发行419只科创债，发行规模超6200亿元。 从发行人的性质来看，中央国企和地方国企是科创债发行主力。截至目前，中央国有企业发行科创债 3118.32亿元，占比49.90%；地方国有企业发行科创债2260.57亿元，占比36.18%；民营企业、公众企业 和集体企业合计发行科创债870.10亿元，占比13.92%。 在中央国企和地方国企积极参与科创债发行的情况下，5月7日以来，科创债发行人的主体评级均不低于 AA，其中主体评级为AAA的债券有313只，占比74.70%。 近期，随着多种形式的增信措施落地，毅达资本、金雨茂物、君联资本、中科创星和东方富海等多家民 营股权投资机构陆续发行科创债。 在低利率环境和政策支持下，多只科创债发行利率创发行人自身债券发行票面利率历史新低及区域同级 别债券票面利率历史新低。 据东方金诚统计，以AAA级主体为例，统计期内，主体评级AAA级科创债加权平均发行利率明显低于 同等级非科创信用债加权平均发行利率。其中，商业银行、证券公司，以及科技型企业中的央企 ...

时政要闻 《通知》明确，今年政府采购领域整治重点内容依旧聚焦"四类"违规违法行为。如采购人倾斜照顾本地 企业，指向特定供应商或特定产品，以供应商注册地、所有制形式、组织形式、股权结构、投资者国 别、经营年限、经营规模、财务指标等不合理条件对供应商实行差别歧视待遇；代理机构违规收费、逾 期退还保证金；供应商提供虚假的检测报告、认证证书、合同业绩、中小企业声明函等材料谋取中标； 供应商投标文件相互混装、异常一致，投标保证金从同一账户转出，委托同一单位或个人编制投标文 件、办理投标事宜等恶意串通行为。 金融监管总局等两部门：未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，强化民营企业信贷支持 近日，金融监管总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》（以下简 称《实施方案》），从优化普惠金融服务体系、巩固提升普惠信贷体系和能力、加强普惠保险体系建 设、组织保障等方面出发，提出六部分16条措施。 《实施方案》强调，实现普惠金融高质量发展，必须加强党中央集中统一领导，供给多层次、多样化的 普惠金融服务，持续提升覆盖面和可得性，推动降低综合成本，不断提升普惠金融服务人民群众生产生 活的能力和水平。 《实施 ...

宏观经济 | 动态跟踪 对外开放更加确定，金融助力科创包容性 提升 2025 陆家嘴论坛点评 研究结论 首次明确平准基金定位，关注稳定资本市 场的战略力量 2025-04-11 报告发布日期 2025 年 06 月 20 日 | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 | | --- | 陈至奕 021-63325888*6044 chenzhiyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090001 香港证监会牌照：BUK982 孙金霞 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515070001 孙国翔 sunguoxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080009 ⚫ 5 月末陆家嘴论坛公告即将举行之际，曾对"中央金融管理部门将发布若干重大金融 政策"作过预告，市场对金融继续支持宏观总量增长的期待有所抬升，但从论坛公 布的政策内容看，更加侧重将对外开放与科技转型置于更关 ...

｜2025年6月18日星期三｜ NO.4 汇丰集团全球最大培训基地在广州南沙启用 据"广州南沙发布"微信公众号6月17日消息，汇丰全球培训中心启动仪式6月16日在南沙举办。汇丰全球培训中心位于广州南沙明珠湾 起步区，占地面积约7000平方米，投入使用后每年能为上万名汇丰亚太区员工及全球高级管理层提供培训。 NO.1 首单民营创投科创债落地深圳 据"深圳发布"微信公众号6月17日消息，深圳一公司当日在中国银行间债券市场成功发行科技创新债券。据悉，该项目是全国首单成功 挂网、首单亮相资本市场、首单簿记发行的民营股权投资机构科技创新债券，更是自债券市场"科技板"以来全国首个获得央行风险分 担工具直接支持的科技创新债券。 点评：这开创了科创企业融资新模式。央地协同的增信机制与银行机构的积极支持，有效降低了融资风险，提升了企业融资能力，为 科技创新企业长期发展提供了稳定资金保障。 NO.2 珠港珠澳口岸年内出入境客流量破亿 据"广东发布"微信公众号6月17日消息，据珠海边检总站数据，该站今年截至6月16日查验经珠海拱北、港珠澳大桥、横琴、青茂等对 港对澳口岸出入境人员数量已突破1亿人次，较去年提前了22天，单日客流量更 ...

作为金融市场的重要组成部分，票据市场紧密连接着实体经济与金融体系，票据成为其中的关键工具之 一，金融机构通过票据服务实体企业也有不少颇具特色和亮点的案例涌现。近日，《金融时报》记者将 目光聚焦于票据市场的两大核心参与者——商业银行与财务公司，看看他们是如何运用票据功能服务科 技企业，同时，又如何持续创新，实现金融服务的优化升级。 从需求出发 受制于高研发投入、长回报周期的特性，资金短缺一直是制约科创企业发展的关键因素。随着金融服务 科创领域政策体系的不断完善，从专项贴息支持到差异化监管引导，银企之间的票据融资协同模式加速 升级，票据贴现凭借灵活高效、成本可控的优势，逐步突破传统融资边界，成为科创企业优化资金周 转、保障研发投入的重要融资工具之一。 工商银行的"专精特享贴""科技创享贴"等"工银享贴"系列创新产品、浦发银行的"浦银e贴"数字产品、浙 商银行（601916）的"贴现通"服务、宁波银行的"票据好管家"服务……跳出"大而泛"，深耕"专而强"， 金融机构票据服务的创新巧思就藏在一个又一个与票据贴现有关的产品与服务之中。这些创新并非纸上 谈兵，而是紧扣市场需求，从需求洞察到产品落地，从功能设计到服务延伸， ...

ages 3815 t AMERICAL COLL I "过去信用债融资主要集中于传统产业企业，而科创债的扩容将吸引更多科技创新企业进入债券市场， 有助于构建多层次债券市场体系。"秦斯朝说。 此外，政策还明确，未来将进一步完善科创债质押融资机制，并鼓励设立科创债指数及指数挂钩产品。 秦斯朝认为，这些创新举措将有效提升科创债的市场流动性和投资吸引力，推动更多资本投向科技创新 领域。 秦斯朝表示，政策从提升发行效率、简化信息披露、引导科创债投资等方面完善配套支持机制，优化科 创债市场投融资生态，这有利于信用资质较好、债券融资渠道通畅的科技企业提升直接发行科创债的积 极性和市场认可度。此外，政策新增金融机构发行主体，银行将大规模发行科创债，并主要以贷款形式 投向科创领域，因此，科技贷款支持范围内的企业也将受益于政策。 细化估值模型 构建差异化信用评级体系 科创债扩容后，其发行主体、信用风险、底层资产、财务特征等方面都与传统债券存在较为显著的差 异，需要根据不同类型的科创债调整或构建估值模型。秦斯朝认为，当前债券市场亟须建立与科创企业 特征相适应的估值模型和信用评级体系。 秦斯朝 ◎记者 张欣然 科创债市场扩容政策已 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量点评 2025 年 5 月 7 日 稳市场稳预期发布会点评 金融助力稳经济 5 月 7 日，国务院新闻办公室上午 9 时举行新闻发布会。除了落地降准降息 之外，我们认为货币政策宽松主要目标是稳定我国二季度经济向好的趋势， 政策的主要发力方向是促消费、助力科创企业发展和稳定资本市场。 宏观经济 证券分析师：张晓娇 xiaojiao.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300514010002 证券分析师：朱启兵 (8610)66229359 Qibing.Zhu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300516090001 本次金融政策调整力度大、范围广。我们认为金融政策调整可以从三个 层面理解：一是适度宽松的货币政策如期落地，包括降准 0.5 个百分点、 下调政策利率 0.1 个百分点，以及下调结构型货币政策工具利率 0.25 个 百分点，预计本次宽松将向市场提供长期流动性 1 万亿元，同时带动 LPR 同步下行约 0.1 个百分点，有助于改善金融机构和资本市场流动性；二是 稳定金融市场，包括加大长期资金流入和优化资本 ...

在青岛华赛伯曼医学细胞生物有限公司的实验室走廊，从两侧的一扇扇玻璃窗看去，研究人员正忙着试 验、记录，紧张有序。公司董事长高青说："现在我们的临床试验能按计划推进，得益于银行信贷资金 的及时支持。" 常兴集团有限公司是武城县受益企业之一。"没想到我们手里的专利证书换来了银行贷款。"公司总经理 张兴说，公司凭借知识产权成功获得500万元信贷资金，用于新型产品的研发和生产，保障了订单按期 交付。 政银企合力促进更多金融"活水"流向科创企业。山东省委金融办数据显示，今年3月末，全省科技贷款 余额2.7万亿元，同比增长21.2%。 走进位于枣庄高新区的山东义沃包装科技有限公司生产车间，只见工人们不停上料、装货，全自动缠绕 膜生产线快速运转。 义沃包装是一家专业生产拉伸缠绕膜、牧草膜的高新技术企业，曾面临回款慢、流动资金紧张的困局。 义沃包装负责人王德宇说，工商银行枣庄分行和当地科技部门获悉情况后，主动上门宣传科技创新积分 制政策，并为企业发放500万元"科创积分贷"，缓解了资金压力。 据了解，"科创积分贷"基于企业科技创新积分制，通过对企业的科研立项、研发投入、创新成果等指标 给予相应积分，绘制企业科技创新"画像"， ...

国家金融监督管理总局局长李云泽：将发起设立金融资产投资公司的主体，扩展至符合条件的全国性商 业银行，加大对科创企业的投资力度。 ...