智通财经APP获悉，兴业证券发布研究报告称，受海外流动性收紧担忧及 "AI泡沫"叙事影响，本周全 球风险资产大幅波动。一方面，经济数据缺位、美联储频繁发表鹰派言论，市场对12月降息预期趋于谨 慎，叠加美国政府停摆、财政持续抽水导致货币市场流动性压力上升，美元走强压制全球股市与商品价 格。另一方面，美股科技巨头持续加码资本开支下，近期海外关于"AI 泡沫"的讨论逐步升温，加剧了 投资者对科技股估值的担忧，科技占比较高的日经225、韩国股指及纳斯达克指数本周领跌全球市场。 兴业证券主要观点如下： 往后看，一方面海外流动性收紧演化成系统性风险的概率不大，随着美联储表态解决方案、两党对于政 府开门的谈判推进，外部扰动对于风险偏好的拖累或将逐步减轻。另一方面若美国政府停摆在 11 月中 旬如期结束、未来更多经济数据出炉，则市场关于美联储降息的预期将重新校准，届时全球或将迎来一 个共振修复的窗口： 首先，海外流动性收紧演化成系统性风险的概率不大，随着解决方案推进后风险偏好已在回暖。虽然海 外流动性趋紧，但反映流动性紧张程度的SOFR-OIS上行幅度远不及2019年"钱荒"和2023 年SVB危机， 风险暂时可控。而且近期 ...