粮仓建设维持景气，设计向机电工程延伸拓展顺利分行业，24 年粮油加工/冷链物流营收 22.17/4.11 亿，同比+10.1%/+8.9%，主要系粮仓建设景气度较高，毛利率 24.52%/28.08%，同比+1.54/-3.86pct。 分业务，24 年设计咨询/机电工程/设备制造营收 6.10/15.75/3.99 亿，同比+0.63%/+46.64%/-28.35%，设 计向机电工程延伸战略执行较好，机电工程交付业务收入规模持续快速增长，毛利率 47.90%/19.78%/13.28%，同比+5.16/+2.50/-6.93pct 。24 年综合毛利率 25.49% ， 同比+0.75pct ； 24Q4/25Q 毛利率 24.24%/19.85%，同比-0.75/-6.86pct。 公司发布年报及一季报：2024 年实现营收26.5 亿，同比+9.8%，归母净利2.34 亿，同比+7.3%，略低于 我们的预期（2.53 亿），主要系回款放缓导致减值计提超预期所致。24Q4/25Q1 实现营收13.2/4.7 亿， 同比+32.4%/+32.2%，归母净利1.18/0.37 亿，同比+6.2%/+7.6% ...

事件：公司发布2024 年年报及2025 年一季报。2024 年，公司实现营业收入26.5 亿元，yoy+9.8%，归母 净利润2.3 亿元，yoy+7.3%，扣非归母净利润2.2 亿元，yoy+5.65%。 2024 年四季度，公司实现营收13.2 亿元，yoy+32.4%，qoq+201.6%，归母净利润1.2亿元，yoy+6.2%， qoq+258.8%，扣非归母净利润1.2 亿元，yoy+1.7%，qoq+296.9%。 2025 年一季度，公司实现营收4.7 亿元，yoy+32.2%，qoq-64.1%，归母净利润0.4 亿元，yoy+7.6%， qoq-68.7%，扣非归母净利润0.3 亿元，yoy+9.15%，qoq-71.2%。公司2024 年业绩略低于预期，主因单 四季度超预期产生信用减值损失0.67 亿元，若加回公司经营业绩实际上超过此前预期。公司一季度业绩 平稳增长符合预期。 在手订单趋势性改善，未来业绩增长确定性强。截至2024 年末，公司账面合同负债规模达到8.42 亿 元，自2022 年公司合同负债见顶回落，2023 年开始逐步回升，目前在手订单已逐步走出低谷，未来公 司收入增长的 ...

上 市 公 司 建筑装饰 2025 年 04 月 27 日 中粮科工 (301058) ——在手订单持续改善，关注粮仓高质量发展升级 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 25 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 10.81 | | 一年内最高/最低（元） | 14.88/7.59 | | 市净率 | 2.7 | | 股息率%（分红/股价） | 1.39 | | 流通 A 股市值（百万元） | 5,538 | | 上证指数/深证成指 | 3,295.06/9,917.06 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | 04-25 05-25 06-25 07-25 08-25 09-25 10-25 11-25 12-25 01-25 02-25 03-25 04-25 -40% -20% 0% 20% 40% 中粮科工 沪深300指数 (收益率) 相关研究 证券分析师 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.c ...