周一期货价震荡,现货涨跌不一,成交环比略好一些,回升到 10wt上方,价格反弹驱动还不够明显。产业上,成本端, 煤焦期货盘面从顺畅下跌趋势转成抵抗式的震荡行情,这使得黑色板块成本坍塌的叙事随之陷入不流畅的状态,短期看, 焦价格来到低位区间之后,对供给瑞微妙变化的影响会非常敏感,从而导致价格跟随波动,若着跟于中长期及产业周期的逻 辑,不管是从绝对估值或结构出清,当前并不能定义碳元素价格已经见底。综合看,淡季里市场参与者仍担忧需求会下一 台阶,现货持货意愿不强,有利润快速兑现以及高周转,是市场的主流思路,在这样的环境下不认为黑色板块有强反弹驱 动。此外,钢材基差还是期货贴水现货的结构,虽然近期已经收缩了很多,还有一些空间:后边现货淡季,可能会通过现货 更弱的方式,现货向期货修复走反套逻辑,这一点可以作为对期现基差交易的参考。 器色盒属数据日报 2025/06/24 | 25/06/24 | | 国贸期货出品 ITG 国贸期货 | | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | 张宝慧 | F028 ...