美债—美元体系的内生矛盾虽是新问题，但从逻辑上仍是"特里芬难题"的发展。 美国本轮关税战的原因为何？其关税税率的计算依据错在哪里？ 美国发动关税战的原因 本轮美国关税战的逻辑起点，在于美国贸易逆差带来财政不可持续，目的是解决美债—美元体系内生矛 盾问题。1971年，尼克松政府单方面宣布美元与黄金脱钩，打破了1944年签订的《布雷顿森林协定》 中，美国政府承诺将外国政府持有的美元兑换为黄金的承诺。美国通过1971年脱钩暂时解决了《布雷顿 森林协定》框架中的"特里芬难题"，即为满足全球贸易需求，美国必须持续输出美元，导致其国际收支 长期逆差且沉淀在海外，由此积累的海外美元资产远超其黄金兑换能力。而美元作为国际货币的前提是 保持币值稳定，维持币值就要美国保证国际收支顺差，那么要求外汇市场上的美元供给小于美元需求， 才能维持美元币值。 美债—美元体系的内生矛盾虽是新问题，但从逻辑上仍是"特里芬难题"的发展，即在全球贸易体系下， 美国输出美元，大量海外美元积存。为满足全球安全资产的需求，长期而言需要增加美国政府国债，但 为了保持财政可持续性，又必须控制国债规模，这就形成了内生矛盾。美国本轮关税战试图从短期通过 征收关税 ...