对 总 2026年3月2日 -题之会议 2026 年 投资咨询从业资格号: Z0011222 maolei@gtht.com 报告导读: 摘要: c 3 3 4 日程上看，人大会议将会在 3 月 5 日 (周四)召开,按照惯例将发布政府工作报告,年度主要经济指 标，如 GDP 增速目标、CPI 目标，赤字率、赤字金额、特别国债、地方专项债等主要目标将公布。同时， 宏观政策整体框架，货币、财政政策取向，经济重点工作将悉数明确。此外，今年人大会议还将审议通过 "十五五"规划纲要并正式对外发布。 结合 2 月 27 日的政治局会议(距离此次两会最近的高层会议)，2 月 15 日《求是》杂志发表的总书记 《当前经济工作的重点任务》文章来看，将继续以经济建设为中心，以"树立正确政绩观"为指导,不唯 GDP 论英雄，扎实推动高质量发展。可以明确的是，今年要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货 币政策。在量的维度上、将在去年已经"更加积极"的基础上,继续在财政支出等领域温和扩张，传递重 视稳增长信号；同时相比于 2025 年，更加强调质的提升，包括货币政策工具的落地、财政支出投向，注 重结构优化,强调政策的有效性与协同 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report emphasizes the dual drive of technology and domestic demand in China's economic development, particularly in the context of the upcoming "15th Five-Year Plan" [2][34] - Historical policies from the National People's Congress (NPC) have evolved from focusing on expanding domestic demand and reform to promoting innovation and common prosperity, aligning with the current global economic environment [1][18] - The report outlines that the stock market typically experiences an upward trend before the NPC, fluctuates during the meetings, and rebounds afterward, indicating a strong correlation between policy announcements and market performance [2][24] Group 2 - Expectations for the upcoming NPC include a more proactive and focused policy structure, with an emphasis on stabilizing growth and adjusting the economic structure, where technology and domestic demand are seen as the biggest winners [2][34] - The report identifies key investment themes for 2026, including technology (especially AI), consumption, green energy, and cyclical sectors, suggesting that these areas will benefit from policy support and economic recovery [3][34] - The anticipated legislative review of the "Ecological Environment Code" is highlighted as a significant milestone for integrating green development into legal practice, indicating a strong focus on sustainable investment opportunities [3][34]

2026年3月2日星期一 ➢ 美以空袭伊朗；中国两会前瞻。A股午后 上涨。上证指数收涨0.39%报4162.88点， 深证成指跌0.06%，创业板指跌1.04%。算 力硬件股集体调整，资源股走强。港股单 边 走 强 。 香 港 恒 生 指 数 收 涨 0.95% 报 26630.54点；恒生科技指数涨0.56%；恒生 中国企业指数涨0.51%。科技金融股多数回 暖，生物医药股活跃。大市成交额2884.21 亿港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘涨 跌不一，美国三大股指全线收跌，道指跌 1.05%报48977.92点，标普500指数跌0.43% 报6878.88点，纳指跌0.92%。美国和以色 列联手打击伊朗，伊朗最高领袖哈梅内伊 身亡，国际油价应声飙涨。中国两会本周 拉开帷幕，政策重心料聚焦科技本土化、 扩大内需和建设金融强国。 资料来源：彭博 | 26630.54 | 0.95 | 3.90 | 8859.49 | 0.51 | -0.61 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5137.84 | 0.56 | -6.86 | 118.17 | -0.54 | -4 ...

证券研究报告 | 2026年03月01日 2026年03月02日 社会服务行业双周报（第 125 期） 优于大市 中国东方教育春招火热开启，海底捞春节期间共接待 1400 万人次 板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌 4.02%，跑输大盘 5.09pct。报告 期内（2026 年 2 月 16 日-2026 年 3 月 1 日），国信社服板块涨幅居前的股 票为三特索道（9.95%）、锦江酒店（6.24%）、首旅酒店、ST 联合、中国东 方教育、新高教集团、华住集团-S、人瑞人才、科德教育、海底捞。 行业与公司动态：2026 年春节消费市场继续展现出亮眼的复苏动能，为服务 消费板块注入了活力。出行链方面，史上最长春节假期带动中长途出行显著 回暖，春运期间铁路、民航客流同比稳健增长，国内游订单量再创历史新高， 传统年俗与"反向过年"成为新潮流。免税消费在海南自贸港封关运作后迎 来首个春节"开门红"，离岛免税销售金额同比增长超 30%，其中 cdf 三亚 国际免税城单店销售额创下历史新高。餐饮市场同样火热，海底捞全国门店 在假期接待顾客超 1400 万人次，通过场景化营销成功承接多元团聚需求； 同时，味千中国等品牌 ...

稳定是如今中国股市的底色 [Table_Authors] 方奕(分析师) ——中国权益策略周报 本报告导读： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | | 021-38031658 | | --- | --- | | | fangyi2@gtht.com | | 登记编号 | S0880520120005 | | | 张逸飞(分析师) | | | 021-38038662 | | | zhangyifei@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080008 | | | 田开轩(分析师) | | | 021-38038673 | | | tiankaixuan@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080006 | | | 苏徽(分析师) | | | 021-38676434 | | | suhui@gtht.com | | 登记编号 | S0880516080006 | [Table_Report] 相关报告 坚定信心，持股过节 2026.02.08 转型牛：更高、更稳、更长 2026.01.18 一年之计在于春 2026.01.04 跨越，远望又新峰 2025.12.28 跨 ...

国泰海通证券 3 月基金投资策略 [Table_Authors] 江涛(分析师) A 股延续上涨行情，重视主投周期和科技领域基金 本报告导读： 2026 年 2 月，A股虽在月初经历短期波动，但全月仍延续了前期的上涨行情。我们 建议后续基金配置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长，从大类资产配置 角度来看可以对黄金和美股相关 ETF 进行一定配置。 投资要点： [Table_Summary] 基金投资策略 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基金评价 /[Table_Date] 2026.03.01 | | 021-23185672 | | --- | --- | | | jiangtao4@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040067 | | | 倪韵婷(分析师) | | | 021-23185605 | | | niyunting@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040097 | [Table_Report] 相关报告 国泰海通证券-基金业绩排行榜（2026-02-28） 2026.02.28 国泰海通证券 1 月基金表现回顾 2026.02.04 国泰海 ...

策略研究 · 策略专题 两会前瞻：政策延续及新的变化 2026 年 03 月 01 日 核心观点 分析师 ：wangxueying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525060003 相关研究 2026-02-22，节后市场如何演绎？ 2026-02-08，对 A 股的几点理解：持股过节还是持 币过节？ 2026-02-02，2025 年业绩预告有哪些线索值得关 注？？ 2026-01-23，公募基金 2025 年四季度持仓有哪些 看点？ 2026-01-06，如何理解"非理性繁荣"下的"理性 泡沫" ？——AI 泡沫系列研究之总量篇 2025-12-28，节奏看"水"，集中靠"质"——2026 年港股市场投资展望 2025-12-11，2025 年 12 月中央经济工作会议对投 资的启示：向新向优 2025-12-08，12 月中央政治局会议对投资的启示 2025-11-22，变局蕴机遇，聚势盈未来——2026 年 A 股市场投资展望 2025-11-06，A 股三季报业绩有哪些看点？ 2025-10-30，公募基金三季度持仓有哪些看点？ 2025-10-30，2025 ...

随着"扩大内需"战略深入推进，消费对经济发展的基础性作用持续增强。商业不动产作为承载消费升级 的重要载体，正迎来功能重塑与价值提升的双重机遇。特别是在年轻消费群体崛起、体验式消费盛行的 当下，能够提供情绪价值、文化内涵与社交场景的商业空间，愈发成为城市活力的重要源泉。 在这一趋势下，新世界投资物业板块持续为公司贡献稳定经常性收益，撇除已出售及新开业资产影响后 业绩同比增长5%。 香港K11项目商业能级持续提升，K11 MUSEA商场自2024年下半年以来吸引逾10个国际一线奢侈品牌 进驻、升级或扩建，Prada全新复式店、Miu Miu及Alo Yoga等将于2026年内开业。K11 Art Mall聚焦"Z 世代"消费需求，保持近100%出租率，成为年轻客群的潮流聚集地。 2月27日，新世界发展发布2026财年上半年财报，财报显示，报告期内新世界发展实现核心盈利36亿港 元。合约销售达138亿港元，超过全年目标270亿港元的一半。其中，香港市场半年实现销售103亿港 元，创下2021年以来新高。投资物业板块表现稳健，撇除已出售及新开业资产影响后业绩同比增长 5%。公司执行董事兼行政总裁黄少媚表示："策略见成 ...

2月27日召开的中央政治局会议指出，要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同 性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量。在全国两会召开前夕，今年新春消费的火热图景 所折射的消费升级趋势，为政策取向提供了有益参照。 另外，新春消费的火热，离不开数字技术的赋能，创新驱动正在激发消费新活力，为我国扩大内需培育 了可持续的新增长极，为以新质生产力赋能消费升级、开辟内需新赛道提供了鲜活范本。微信蓝包成为 送礼新潮流，数字红包、拜年视频等让年味传递更便捷、更有趣。与此同时，智能消费、科技消费成为 新热点，微信AI搜索成为居民"遇事第一选择"，人工智能、大数据等技术深度融入节日生活；绿色消 费、智能消费的需求持续攀升，折射出消费与科技、绿色发展的深度融合。这些数字技术与实体经济的 同频共振，线上线下（300959）深度融合的消费新模式，让消费场景不断拓展、消费体验持续优化，既 是激活消费潜力的重要抓手，也体现了中国经济创新发展的强劲动力。 新春消费市场的繁荣景象，并非短期节日现象，而是政策赋能、供给创新、市场潜力共同作用的结果， 体现了我国经济长期向好基本面。 在政策端，9天"史上最长春节假期"为消费扩 ...

郭迎锋（中国国际经济交流中心副研究员） 2026年马年春节是我国"史上最长春节假期"，更充裕的假期时间，在增加居民的亲友团聚时间、造就了新春消费市场火热图景的同时，也 为全年消费市场持续回暖注入了强劲的开年动力。相关平台的数据显示，春运的前20天全社会跨区域人员流动量创历史新高，春节档电影 票房超56亿元，美团年夜饭预订同比增长105％，大众点评"必吃榜"假期前四天流量涨近40%，微信支付旅行、生活娱乐线下交易笔数同 比涨幅均超20%。 新春消费场景的多元化，印证了我国消费升级的趋势,为我国优化供给结构、激活服务消费潜力提供了清晰的方向。近年新春消费火热， 已超越传统节日范畴，呈现从物质消费向服务消费升级的趋势。2026年新春，服务消费成为核心增长极。年夜饭预订翻倍反映居民对团圆 体验和品质餐饮追求提升；春节档电影场次刷新纪录，彰显文化消费需求旺盛与供给创新；文旅消费带动住宿、交通等全链条服务扩容。 同时，特色消费亮点纷呈，海南封关后长假释放红利，免税交易额增81%，奢侈品、美妆成新热点；医美、康养需求攀升，折射消费多元 化和高端化。 "十五五"时期，我国应以此次新春消费热潮为契机，坚定不移持续实施扩大内需战 ...