投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2025-12-24 联储降息预期回摆，⾦银新⾼后"V 型"震荡 地缘政治⻛险加剧、美元⾛软、央⾏持续购⾦及明年美国利率下调预期的 共振下，⻩⾦、⽩银价格均续创历史新⾼。⽽美国第三季度GDP数据超预 期影响下降息预期回摆，美元有所冲⾼，⾦银价格⾃新⾼回落。⻩⾦价格 下⾏空间或有限，地缘紧张局势升级、央⾏购⾦及联储降息预期的影响持 续存在。⽩银⽅⾯，近期⼀些⾼位获利可能引发短期整合，短线波动或放 ⼤，但整体趋势仍然是积极的。 重点资讯： 1） 美国10月耐用品订单月率为-2.2%，不及预期的-1.5%和前值0. 7%；其中扣除国防的耐用品订单月率为-1.5%，前值0.1%；扣除运输 的耐用品订单月率为0.2%，不及预期0.3%和前值0.7%。 2） 美国11月工业产出月率为0.2%，预期、前值均为0.1%；11月制 造业产出月率为0%，预期0.1%，前值0%。11月产能利用率为76%，预 期、前值均为75.9%。 3） 美国第三季度GDP季率、个人消费支出季率、以及GDP价格指 数初值均超出预期和前值。其中，第三季度实际GDP年化季率 ...