大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 2025 年 7 月 10 日 研究所副所长：车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询号：Z0017510 研究员：王露晨 CFA 期货从业证号：F03110758 投资咨询号：Z0021675 联系方式： 上海：021-65789219 北京：010-68569781 邮箱： wangluchen_qh@chinastock.co m.cn 贵金属衍生品日报 【市场回顾】 1.贵金属市场：今天白天，贵金属小幅反弹。伦敦金震荡走高，当前交投于 3323 美元附近，伦敦银则交投于 36.5 美元附近。受外盘驱动，沪金主力合约收涨 0.49%，报 773.3 元/克，沪银主力合约收涨 0.22%，报 8919 元/千克。 2.美元指数：美元指数低开后窄幅波动，当前交投于 97.45 附近。 3.美债收益率：10 年美债收益率窄幅波动，当前交投于 4.35%附近。 4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高位震荡，当前交投于 7.177 附近。 【重要资讯】 1.特朗普政府动向：①7 月 9 日，特朗普再向 8 国发出关税信函：自 8 月 1 日 起，美国将对菲律 ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年07月10日16时34分 请务必阅读文后重要声明 第 1 页，共 4 页 投资咨询系列报告 一、黄金 报告导读： 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收涨0.49%，沪银主力收涨0.22%。①核心逻辑，短期贸易战进入新阶段，经济衰退地缘异动风险 仍存；美国经济滞涨风险增加，就业强劲压制降息预期。②避险属性方面，特朗普致函14国告知新关税，亲密盟友日韩被征25% 。将对铜征收50%的关税，对药品征收高达200%的关税。③货币属性方面，美联储会议记录显示7月降息支持率不高，仍担心关 税推高通胀。美国整体就业增长强于预期，抹杀美联储近期降息的可能性。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息 空间跌回50基点左右。美元指数和美债收益率承压回调；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。⑤ 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。 | 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 | | --- | | 表1 黄金相关数据： | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/ ...

关于常州聚和新材料股份有限公司 开展金融衍生品交易业务的核查意见 国投证券股份有限公司（以下简称"国投证券"或"保荐机构"）作为常州 聚和新材料股份有限公司（以下简称"聚和材料"或"公司"）首次公开发行股 票并在科创板上市及持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办 法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律、行政法规、部门规章及业 务规则，对聚和材料开展金融衍生品交易业务事项进行了核查，具体情况如下： 一、交易情况概述 （一）交易目的 国投证券股份有限公司 公司日常经营产品主要原材料为银粉，为规避生产经营中使用的原材料银价 大幅波动给公司经营带来的不利影响，保证经营业绩相对稳定，减少对经营的影 响，增强财务稳健性，公司拟通过白银期货、期权合约进行对冲操作，通过利用 合理的金融工具锁定成本，降低风险，提高公司竞争力。 （二）交易金额及期限 公司及子公司使用自有资金开展金融衍生品交易业务预计动用的交易保证 金和权利金上限（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授信额 度、为应急措施所预留的保证金等）不超过4亿元人民币，预计任一交易日持有 的最高合约价值不超过25亿元人民币。上述额度自公司 ...

兴业期货日度策略：2025.07.10 重点策略推荐及操作建议： 商品期货方面：反内卷预期暂难证伪，商品整体偏强。 联系电话：021-80220262 操作上： 品种基本面分析及行情研判： | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 分析师 | 联系人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 冲高回落，韧性仍存 | 震荡 | | | | | 周三股指冲高回落，盘中上证指数站上 3500 点，沪深两市成 | | | | | | 交额继续回升至 1.53（前值为 1.47）万亿元。从行业来看，传媒、 | | | | | | 农林牧渔、综合金融板块涨幅居前，有色金属、基础化工行业领跌。 | | 投资咨询部 | | | | 股指期货随现货小幅调整，各期指基差相对稳定，IC、IM 维持深 | | 张舒绮 | 联系人：房紫薇 | | | 度贴水状态。 | | 从业资格： | 021-80220135 | | | 随着股指估值回升至高位，市场谨慎情绪有所提升，在没有新 | | F3037345 | 从业资格： | | | 增利好的情况下，短期回归高位震荡，考虑到 7 月中报业绩 ...

贵金属日报 | 2025-07-10 会议纪要显示联储官员内部意见分化 市场要闻与重要数据 今日凌晨，美联储6月会议纪要显示官员对降息看法分化，因官员们在关税对通胀的影响方面观点不一，大致分为 三派：年内降息但排除7月（主流阵营）、全年按兵不动、主张下次会议立即行动。关税政策方面，欧盟表示目标 是在8月1日前与美国达成贸易协议，甚至可能在未来几天内达成。据英国媒体称，欧美将签订临时框架协议，但 待遇逊于英国。此外，特朗普再向8国发出关税信函，其中巴西面临50%的关税。 期货行情与成交量： 2025-07-09，沪金主力合约开于 774.98元/克，收于 766.82元/克，较前一交易日收盘 -1.21%。当日成交量为 310838手，持仓量为 181258手。昨日夜盘沪金主力合约开于 767.50 元/克，收于 771.02 元/克，较昨日午后收盘 上涨0.19%。 2025-07-09，沪银主力合约开于 8940元/千克，收于 8899元/千克，较前一交易日收盘-1.31%。当日成交量为 613081手，持仓量 327567手。昨日夜盘沪银主力合约开于 8,880 元/千克，收于 8,870 元/千克，较昨 ...

【白银期货行情表现】7月10日，沪银主力暂报8887元/克，跌幅0.13%，今日沪银主力开盘价8880元/ 克，截至目前最高8911元/克，最低8856元/克。 【宏观消息】 美国总统特朗普(Donald Trump)当地时间周三(7月9日)最新表示，美国将从8月1日起对铜进口征收50% 的关税，美国彭博社称，此举将对依赖这种工业金属的汽车、住宅和家电等所有行业的生产商造成打 击。 铜是全球第三大消费金属，仅次于铁和铝。美国的铜消费量几乎一半来自进口，大多数进口来自智利。 这项征税是特朗普一系列旨在促进国内采矿和金属加工的关税中的最新一项。 特朗普已经提高钢铁和铝进口关税，并暗示正在筹划更多行业征税。 周三晚间，贵金属震荡分化。纽约金主力合约上涨0.1%，报3321美元/盎司，沪金主力合约同步上涨 0.19%，报771.02元/克；纽约银下跌11.9美分，报36.63美元/盎司，沪银下跌0.33%，收报8870元/千克。 展望后市，贵金属短期或延续震荡，需重点检验黄金3300美元/盎司附近，及白银36.5美元/盎司附近关 键支撑位的韧性；但贸易摩擦的实质性深化、地缘扰动频发及货币政策滞后于通胀的结构性矛盾，共 ...

| SHENN | 贵金属日评20250710: 多数美联储官员担忧关税推升通胀,美国财政部发债节奏不及市场预期 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较昨日变化 | 较上周变化 | 2025-07-09 | 2025-07-03 | 2025-07-08 | 收盘价 | 776. 22 | 781.28 | 766. 82 | -9. 40 | -14.46 | | | | | 成交量 | 187574.00 | 189582. 00 | 123, 264. 00 | 121, 256. 00 | 310838.00 | 期货活跃合约 | 持包量 | 181258.00 | 179131.00 | 2, 127.00 | 5.797.00 | 175461.00 | | | | 库存(十克) | 21558. 00 | 21585. 00 | 18456. 00 | 27.00 | 3, 1 ...

2025 年 7 月 10 日 股指期货将偏强震荡 氧化铝、多晶硅期货将震荡偏强 黄 金、铝、工业硅、碳酸锂、螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃、 纯碱、PVC 期货将偏强震荡 白银、豆粕期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2509 阻力位 3978 和 4000 点，支撑位 3940 和 3930 点；IH2509 阻力位 2742 和 2750 点，支撑位 2716 和 2710 点；IC2509 阻力位 5860 和 5888 点，支撑 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年7月10日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：美联储会议纪要显示内部降息分歧大，金价先下后上；美国三大股指全 线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌 7.12个基点报4.330%；10年期美债收益率跌7.12个基点报4.330%，离岸人民币对美 元小幅贬值报7.1853；COMEX黄金期货跌0.95%报3311.00美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货766.82，现货763，基差-3.82，现货贴水期货；偏空 3、库存：黄金期货仓单21585千克，增加27千克；偏空 4、盘面：20日均线向下，k线在20 ...

南华贵金属日报: 金震银跌 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年7月10日 【行情回顾】 周三贵金属市场金震银调，周边资产看，美指震荡偏弱，美债收益率明显下降，美股和比特币上涨，原油 震荡，南华有色金属回落。最终COMEX黄金2508合约收报3322.5美元/盎司，+0.17%；美白银2509合约收 报于36.605美元/盎司，-0.39%。 SHFE黄金2510主力合约收报766.82元/克，-1%；SHFE白银2510合约收 8899元/千克，-0.2%。周四凌晨公布的6月美联储fomc会议纪要凸显官员们针对降息前景的分歧加大，纪要 显示，多数官员认为关税或持续推高通胀，少数官员愿意下次会议考虑降息，分歧原因一方面在关税政策自 身不确定性与对通胀影响不确定，另一方在于政府对美联储降息施压动摇部分官员立场。因此对贵金属而 言，或走关税贸易战升级下的避险逻辑，或走关税担忧缓和下的降息增强逻辑。我们维持对贵金属逢低买入 思路。贸易关税方面，特朗普征税函第二波指向八国，其中对巴西征税50%为迄今最高。 【降息预期与基金持仓 】 降息预期总体略有增强 ...