证券研究报告：证券Ⅱ|行业周报 发布时间：2026-01-05 行业投资评级 中性|维持 | 行业基本情况 | | | --- | --- | | 收盘点位 | 6932.99 | | 52 周最高 | 7730.11 | | 52 周最低 | 5627.38 | 行业相对指数表现 -9% -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 23% 2025-01 2025-03 2025-05 2025-08 2025-10 2025-12 证券Ⅱ 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王泽军 SAC 登记编号:S1340525110003 Email:wangzejun@cnpsec.com 近期研究报告 《20251229-流动性宽松或驱动业务全 面回暖》 - 2025.12.29 证券行业报告（2025.12.29-2025.12.31） 2026 头部券商FICC 非方向性获利能力 或将凸显重要性 ⚫ 投资要点 2025 年末股债利差收官于 4.90%，预计 26 年利差缺乏单边扩张 或收敛的强大动力，将在中性区间内反复波动，股票相对性价比不突 出或将压缩自营盘方向性收益。债券 ...