GE、普惠提升陶瓷基复材使用比例，公司 前瞻性卡位有望打造第二增长极 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 考虑到产品结构和价格波动，下调收入和毛利率，调整 25、26 年归母净利润为 4.32、5.89 亿元（前值为 7.06、9.37 亿元），新增 27 年归母净利润 7.58 亿元。参 考可比公司 25年估值水平，对应 25 年 42倍 PE，目标价 66.36元，维持增持评级。 风险提示：军品定价造成盈利能力波动风险；预研在研产品批产进度不及预期等。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 917 | 1,139 | 1,355 | 1,753 | 2,189 | | 同比增长 (%) | 36.4% | 24.2% | 18.9% | 29.4% | 24.8% | | 营业利润(百万元) | 265 | 444 | 485 | 660 | 848 | | 同比增长 (%) | -29.1% | 67.5% | 9.1% | 36.3% ...